Les nouveaux défis de l'internationalisation
Quel développement international pour les entreprises après la crise ?
Jean-Louis Amelon - Jean-Marie Cardebat
de boeck
Remerciements5
Préface7
Introduction11
1
Les forces motrices de la mondialisation : entre vouloir et pouvoir
12
A De l'idéologie à la volonté politique12
B L'enjeu crucial du système monétaire international14
C Le progrès technique : grand facilitateur de la mondialisation15
D La dynamique de la production17
2
Des forces évanouies dans la crise ?
19
A Un ressort qui vient de rompre : l'effondrement de la production mondiale19
B Un ressort vacillant : la volonté politique21
C Un ressort cassé depuis longtemps : le SMFI23
D Un ressort menacé : le véritable coût des transports25
3
Vers un nouveau modèle économique ?
27
A Après la crise, la rupture ?27
B À quel avenir se préparer ?29
Partie 1
L'environnement économique international bouleversé
Chapitre 1
La dynamique de la nouvelle économie-Monde : de la crise au basculement ?41
1.1 La nouvelle géographie économique : de l'émergence des BRIC43
1.1.1 Des avantages comparatifs au rattrapage44
A Les faits stylisés du rattrapage : une disparité de situations44
B La spécialisation des BRIC : les avantages comparatifs révélés47
C La croissance des BRIC est-elle durable ?51
1.1.2 Du rattrapage au basculement53
A Les logiques d'agglomération d'activités : le modèle de Krugman53
B Concentration des activités et basculement55
1.2 ... aux nouveaux pays émergents : les prochains 1358
1.2.1 L'apparente diversité des atouts60
A De la proximité des grands marchés61
B ... à la nature généreuse63
1.2.2 Une instabilité endémique64
A Des problèmes intérieurs64
B ... aux problèmes géostratégiques66
Chapitre 2
Les tensions de la gouvernance mondiale69
2.1 L'affrontement Nord-Sud, catalyseur du néoprotectionnisme71
2.1.1 Le cycle de Doha, théâtre de l'affrontement Nord-Sud71
A De l'ambition à la complexité71
B Des pierres d'achoppements difficiles à surmonter75
2.1.2 L'émergence du Sud et le néoprotectionnisme79
A Les nouvelles formes du protectionnisme79
B La régionalisation : une réponse protectionniste à l'émergence du Sud ?84
2.2 Quelle recomposition de l'ordre économique mondial ?87
2.2.1 Un ordre économique insoutenable88
A Le grand déséquilibre88
B Une économie mondiale en dépendance90
2.2.2 Vers une mutation des relations économiques internationales ?92
A La fin du règne américain ?93
B Les relations Sud-Sud, prélude au nouvel ordre économique mondial ?95
Chapitre 3
Vers une redéfinition de la multinationalisation des entreprises99
3.1 Nouvelles formes et limites de la multinationalisation101
3.1.1 L'évolution des FMN : entre gigantisme et firme réseau101
A Une multinationalisation plurielle102
B L'accélération de la multinationalisation108
C Les limites de la multinationalisation : du global sourcing à la relocalisation111
3.2 Les nouveaux horizons de la multinationalisation118
3.2.1 La nouvelle géographie des flux d'IDE118
3.2.2 L'émergence de nouveaux acteurs124
A La montée en puissance des multinationales des pays émergents124
B Comment s'adapter aux FMN du Sud ?127
Partie 2
La stratégie de développement international de l'entreprise
Chapitre 4
L'internationalisation de l'entreprise dans une économie mondialisée135
4.1 Comment la théorie justifie l'internationalisation des entreprises136
4.1.1 Les explications internes à l'entreprise137
A La théorie des avantages monopolistiques (avantages spécifiques) de Hymer (1960)137
B La théorie du cycle de vie de Vernon ou l'internationalisation par étapes138
C Le concept de coût des transactions et la théorie de l'internalisation140
D La théorie éclectique ou paradigme OLI (J. Dunning)141
E L'internationalisation par étapes143
4.1.2 Les contraintes du marché au coeur de l'internationalisation des entreprises145
A La théorie de la réaction oligopolistique145
B L'internationalisation contrainte147
C L'internationalisation liée aux externalités positives148
4.2 L'approche empirique des moteurs de l'internationalisation149
4.2.1 Les forces motrices de la mondialisation dans l'internationalisation des entreprises150
A Des nouvelles opportunités offertes par la mondialisation150
B ... Aux nouveaux risques de la mondialisation151
4.2.2 Motivations et facteurs clefs du succès de l'internationalisation des entreprises153
A Les quatre grandes motivations de l'internationalisation153
B Les Facteurs Clés de Succès (FCS) à l'international155
Chapitre 5
Stratégies compétitives internationales157
5.1 Les facteurs clefs de la stratégie d'internationalisation159
5.1.1 Sélectionner les marchés étrangers160
A Les déterminants de la localisation des implantations à l'étranger161
B Sélection des localisations cibles164
5.1.2 Le timing de l'entrée sur le marché165
A Décider du moment opportun d'entrée sur le marché165
B Décider du rythme du déploiement sur le marché166
5.1.3 Typologie des stratégies compétitives internationales167
A La stratégie internationale169
B Stratégie multidomestique170
C Stratégie globale171
D Stratégie transnationale171
5.2 La formulation de la stratégie internationale173
5.2.1 Définition de la mission et des objectifs de l'entreprise174
5.2.2 Le diagnostic externe175
A L'analyse du macro-environnement176
B L'analyse du micro-environnement177
5.2.3 Le diagnostic interne178
A La segmentation stratégique et les DAS179
B La chaîne de valeur179
C Les facteurs clés de succès (FCS)179
D L'analyse du portefeuille d'activités180
E Les stratégies génériques185
5.2.4 L'élaboration des choix stratégiques187
5.2.5 Choix entre les différentes stratégies187
5.2.6 Mise en oeuvre de la stratégie retenue188
Chapitre 6
Stratégies d'entrée sur les marchés internationaux189
6.1 Les stratégies sans engagement en capital192
6.1.1 Les stratégies d'exportation192
A L'exportation directe193
B Exportation indirecte195
C L'exportation concertée ou associée198
6.1.2 Les stratégies d'accord203
A Les transferts internationaux de technologies203
B La licence205
C La franchise commerciale internationale206
6.2 Les stratégies avec engagement en capital207
6.2.1 Les alliances stratégiques207
A Définition des alliances207
B Les raisons du succès des alliances207
C Typologie des alliances208
D Évolution des alliances209
E Avantages et inconvénients des alliances210
6.2.2 La co-entreprise ou joint-venture internationale210
6.2.3 Les stratégies d'implantation à l'étranger213
A La succursale et le bureau de représentation213
B Création de filiale à l'étranger214
C L'acquisition d'entreprise à l'étranger215
Partie 3
La gestion des risques des activités internationales de l'entreprise
Chapitre 7
L'appréhension des risques dans les opérations internationales223
7.1 Typologie des risques d'une opération internationale224
7.1.1 Les risques spécifiques de l'internationalisation225
A La chronologie d'une opération internationale225
B La séquence des risques spécifiques227
7.1.2 Les macro-risques233
A Le risque pays233
B La globalisation du risque et l'émergence de nouveaux risques236
7.2 L'évaluation des risques à l'international241
7.2.1 De l'évaluation des risques spécifiques à l'évaluation du risque pays242
A Acteurs et méthodes de l'évaluation du risque pays242
B Deux exemples méthodologiques : ICRG et COFACE245
7.2.2 L'évaluation du risque global par la méthode des scénarios249
A Une méthodologie prospectiviste250
B L'intérêt de la méthode pour les entreprises251
Chapitre 8
La gestion du risque de non-paiement ou risque de crédit255
8.1 La pluralité du risque de non-paiement257
8.1.1 L'appréhension du risque de non-paiement257
A Évaluer le risque de non-paiement257
B Maîtriser le risque de non-paiement258
8.1.2 Les acteurs du risque de crédit259
A La COFACE, un acteur incontournable259
B Les autres acteurs261
8.2 L'assurance du risque de non-paiement262
8.2.1 Principe de fonctionnement des polices COFACE262
A Les types de polices263
B Les conditions d'indemnisation263
C Le coût des garanties263
8.2.2 Les principales garanties de la COFACE263
A Assurance-crédit globale : la police Globalliance264
B Assurance-crédit ponctuelle (ou single risk) UNISTRAT265
C La police Risque Excédentaire266
D Les garanties gérées par la COFACE pour le compte de l'État266
Chapitre 9
Marché des changes et gestion du risque de change271
9.1 Le marché des changes273
9.1.1 Organisation et fonctionnement du marché des changes273
A Présentation du marché des changes273
B Les intervenants sur le marché des changes275
9.1.2 Le marché des changes au comptant ou marché « spot »277
A Les cotes de change277
B Les cours croisés (cross rate ou taux synthétiques)279
9.1.3 Le marché des changes à terme (forward market)279
A La formation des cours à terme280
9.2 La gestion du risque de change283
9.2.1 La détermination du risque de change283
A Les différents types de risque de change283
B La notion de position de change288
9.2.2 Techniques internes de réduction du risque de change289
A Le choix de la monnaie de facturation : monnaie nationale ou autre devise289
B Les clauses d'indexation monétaire dans les contrats290
C Le termaillage ou « leads and lags »291
D Le netting291
E Le centre de refacturation292
9.2.3 Techniques externes de couverture du risque de change292
A Les avances en devise292
B Les contrats à terme (forward contracts)294
C L'assurance change de la COFACE296
D Les swaps de devises297
E Les options sur devises298
Partie 4
Financement, performance et contrôle
Chapitre 10
Techniques de financement des opérations internationales313
10.1 Instruments et techniques de paiement315
10.1.1 Les instruments de paiement315
A Le chèque315
B Le virement bancaire international316
C Les effets de commerce317
10.1.2 Les techniques de paiement318
A L'encaissement simple318
B La remise documentaire318
C Le crédit documentaire320
10.2 Les techniques de financement directes329
10.2.1 Techniques de financement à court terme330
A Les crédits de trésorerie spécialisés330
B Les techniques de financement du commerce courant331
C Les crédits de préfinancement332
10.2.2 Le financement à moyen et long terme des exportations333
A Les crédits administrés334
B Les crédits « libres »338
C La « Réserve Pays Émergents » (RPE)338
D Autres procédures de financement export339
10.3 Les techniques de financement indirectes342
10.3.1 Les compensations343
A Les différentes formes de compensation343
B Le coût des opérations de compensation345
10.3.2 Les cautions et garanties internationales346
A Principe général des cautions et garanties346
B Garantie de soumission ou d'adjudication (bid bond, tender bond)348
C Garantie de bonne exécution ou de bonne fin (performance bond)349
D Garantie de restitution d'acompte ou de remboursement d'acompte (advance payment guarantee ou down payment guarantee)349
E Garantie de dispense de retenue de garantie (retention money bond)349
F Garantie de découvert local350
Chapitre 11
Politique financière et financement de l'entreprise internationale351
11.1 La structure financière optimale de l'entreprise internationale353
11.1.1 Le coût du capital de l'entreprise internationale353
A Le coût des fonds propres353
B Le coût des dettes359
C Le coût du capital de l'entreprise internationale360
11.1.2 Structure financière optimale : contributions théoriques361
A Le modèle de Modigliani et Miller361
B La théorie du trade-off : l'existence d'une structure financière optimale362
C La théorie du pecking order, ou le caractère résiduel de la dette363
11.1.3 La structure financière de la firme multinationale364
A Impact de l'avantage fiscal de la dette sur la structure financière de la firme multinationale364
B Impact du différentiel de risque sur la structure financière de la firme multinationale365
C Impact des coûts d'agence sur la structure financière de la firme multinationale365
D Problématique de la structure financière des filiales366
11.2 Financement de l'entreprise internationale367
11.2.1 Le financement par fonds propres367
A Cotation sur des places des étrangères ou multi-cotation368
B L'émission d'actions internationales369
11.2.2 Financement par endettement369
A Les euro-crédits370
B Émissions internationales et euro-émissions373
C Le marché des euro-facilités375
11.3 Gestion financière à court terme de l'entreprise internationale377
11.3.1 La gestion du besoin en fonds de roulement de l'entreprise internationale377
A Les flux de trésorerie de l'entreprise internationale378
B Management du besoin en fonds de roulement de l'entreprise internationale378
11.3.2 Gestion internationale de la trésorerie : le cash management international381
A La centralisation de la trésorerie381
B Le netting382
C Le cash pooling international383
D Les centrales de paiements ou payment factories384
Chapitre 12
Internationalisation, performance et contrôle387
12.1 Internationalisation et performance389
12.1.1 Une théorie aux résultats contrastés389
A Le modèle positif et linéaire390
B Le modèle positif et linéaire à performances décroissantes390
C La relation en forme de U390
D La relation en forme de U inversé391
E La relation en forme de S392
12.1.2 Internationalisation et performance : deux réalités différentes393
A La dimension de l'internationalisation393
B La dimension de la performance de l'entreprise393
12.1.3 Quels sont les facteurs qui influent la relation internationalisation-performance394
A Bénéfices et coûts de l'internationalisation394
B Dimension géographique de l'internationalisation et performance396
C Dimension temporelle de l'internationalisation et performance396
D Diversification des produits et internationalisation397
E Pays d'origine et performance397
F Secteur d'activité et performance397
G Innovation, apprentissage organisationnel et performance397
12.2 Gestion stratégique et contrôle des filiales à l'étranger398
12.2.1 La relation siège-filiales399
A Les implications organisationnelles de la mondialisation : de la hiérarchie au réseau399
B Le rôle des filiales404
C Autonomie et développement des filiales406
12.2.2 Comment les firmes multinationales contrôlent leurs filiales à l'étranger ?407
A Contrôle et coordination407
12.2.3 Les déterminants du choix de contrôle des filiales410
A Les déterminants au niveau de la multinationale410
B Les déterminants au niveau de la filiale412
12.3 La politique de prix de transfert413
12.3.1 Les prix de transfert, enjeu majeur pour l'entreprise internationale413
12.3.2 Les méthodes d'évaluation du prix de pleine concurrence415
A Les méthodes traditionnelles fondées sur les transactions415
B Les méthodes évolutives fondées sur les bénéfices416
Bibliographie419