Introduction à la finance quantitative

Auteur(s) :

Williams, Benjamin (1972-....) Découvrir l'auteur

Résumé

A destination des étudiants, ce manuel présente les outils de base de la finance quantitative.

Contributeur(s)
- Pivot, Catherine. Directeur de publication/coordinateur/coordonnateur
Éditeur(s)
- Vuibert
Date
- impr. 2010
Notes
- Bibliogr. p. 239-240. Index
Langues
- Français
Description matérielle
- 1 vol. (III-252 p.) : graph., couv. ill. ; 24 cm
Sujet(s)
ISBN
- 978-2-7117-5898-2
Indice
- 333(07) Économie monétaire et financière. Manuels
Quatrième de couverture
- Introduction à la finance quantitative
  Voici une boîte à outils qui renferme toutes les mathématiques de base pour comprendre la finance contemporaine. En partant des prix et des indices boursiers, on saura mesurer la rentabilité et le risque d'un actif financier, construire des portefeuilles efficients (modèle de Markowitz), définir le risque d'un actif relativement aux autres (MEDAF) et, enfin, mesurer la performance et la Value at Risk (VaR) d'un portefeuille.
  La présentation des concepts et des outils mathématiques est illustrée d'exemples chiffrés et d'applications concrètes qui faciliteront l'appropriation des connaissances. On trouvera également dans cet ouvrage une présentation pratique des outils statistiques et mathématiques sous Excel.
  Le livre offre deux niveaux de lecture. Il s'adresse à tous ceux qui découvrent la finance quantitative pour la première fois autant qu'à ceux qui recherchent un usuel consultable à loisir pour vérifier une définition ou une formule mathématique, ou encore pour savoir comment effectuer tel ou tel calcul sous Excel. Il est donc destiné :
  
  aux étudiants en licence Économie-Gestion, en master Finance et en écoles de commerce ou de gestion, pour approfondir leurs cours de finance ;
  
  à tous ceux qui souhaitent s'initier aux statistiques de base de la finance pour mieux comprendre le monde contemporain des marchés financiers.
Tables des matières
- - Introduction à la finance quantitative
  - Benjamin Williams
  - Vuibert
  - Remerciements3
  - Introduction5
  - Première partie
    L'essentiel du cours
  - Chapitre 1. Cours et indices boursiers13
  - Section I. Concepts13
  - I.1. Cours des actions13
  - I.1.1. Prix d'émission et cours de Bourse13
  - I.1.2. Capitalisation boursière et flottant d'une société14
  - I.1.3. Fréquence des observations et modes de cotation14
  - I.1.4. Cotations infra-journalières14
  - I.1.5. Opérations sur titres et cours ajustés15
  - I.2. Indices boursiers16
  - I.2.1. Indices de marché et indices sectoriels16
  - I.2.2. Indices restreints et indices larges16
  - I.2.3. Mode de pondération des indices16
  - I.2.4. Indices nus et indices de rentabilité17
  - Section II. Outils mathématiques17
  - II.1. Prix des actions17
  - II.1.1. Modélisation du temps18
  - Temps continu et temps discret18
  - Instant et période18
  - II.1.2. Historiques de cours18
  - Fréquence des données18
  - Données journalières19
  - Données infra-journalières19
  - II.1.3. Ajustement des cours20
  - II.2. Indices boursiers22
  - II.2.1. Panier de l'indice23
  - II.2.2. Mode de pondération24
  - II.2.3. Indice pondéré par les capitalisations26
  - II.2.4. Indice de rentabilité27
  - II.3. Représentation graphique des cours de Bourse29
  - II.3.1. Graphiques cours - volume29
  - II.3.2. Graphiques boursiers OHLC30
  - II.3.3. Moyennes mobiles32
  - II.3.4. Graphiques semi-logarithmiques33
  - Section III. Applications sous Excel35
  - III.1. Format des données35
  - III.2. Graphiques boursiers Excel36
  - III.2.1. Propriétés36
  - III.2.2. Insertion37
  - III.2.3. Paramétrage37
  - III.2.4. Ajout d'une moyenne mobile38
  - III.3. Graphiques semi-logarithmiques39
  - Chapitre 2. La rentabilité41
  - Section I. Concepts41
  - I.1. Mesures de la variation des prix41
  - I.1.1. Variation absolue et plus-value ou moins-value41
  - I.1.2. Taux de variation et taux de plus-value ou moins-value42
  - I.2. Rentabilité et rendement42
  - I.2.1. Relation rentabilité - rendement - plus-value ou moins-value42
  - I.2.2. Rendement42
  - I.2.3. Rentabilité43
  - I.3. Rentabilité discrète et rentabilité continue43
  - I.4. Rentabilité brute et rentabilité nette44
  - I.5. Rentabilité nominale et rentabilité réelle44
  - I.6. Rentabilité périodique moyenne et annualisation45
  - I.7. Rentabilité d'un indice46
  - Section II. Outils mathématiques46
  - II.1. Mesures de la variation des prix46
  - II.1.1. Différence première46
  - II.1.2. Coefficient de variation47
  - II.1.3. Taux de variation47
  - Taux de variation discret47
  - Taux de variation continu47
  - Équivalence discret - continu48
  - Approximation discret - continu48
  - II.2. Rentabilité et rendement50
  - II.2.1. Rendement50
  - II.2.2. Rentabilité51
  - Rentabilité continue52
  - II.3. Rentabilité et cours ajustés des dividendes52
  - II.3.1. Calcul des cours ajustés des dividendes52
  - Coefficient d'ajustement52
  - Ajustement vers l'arrière53
  - II.3.2. Calcul des rentabilités avec réinvestissement instantané54
  - II.4. Rentabilité et inflation55
  - II.5. Rentabilité moyenne et annualisation56
  - II.5.1. Chaînage des rentabilités périodiques56
  - II.5.2. Approximation par la moyenne arithmétique58
  - II.5.3. Annualisation de la rentabilité58
  - Méthode de la rentabilité annuelle proportionnelle58
  - Méthode de la rentabilité annuelle équivalente (actuarielle)59
  - II.6. Rentabilité d'un indice59
  - Section III. Applications sous Excel60
  - III.1. Taux de variation continu60
  - III.2. Chaînage des rentabilités61
  - III.3. Moyenne des rentabilités61
  - III.4. Rentabilité annuelle équivalente62
  - III.4.1. Calcul avec la fonction Puissance62
  - III.4.2. Calcul avec la fonction Taux effectif62
  - Chapitre 3. Le risque65
  - Section I. Concepts65
  - I.1. Risque et incertitude en finance65
  - I.2. Distribution des rentabilités67
  - I.3. Typologie des risques financiers67
  - I.3.1. Risque de variabilité67
  - I.3.2. Risque de perte68
  - I.3.3. Risque de ruine68
  - I.3.4. Scénario catastrophe69
  - I.3.5. Value at Risk69
  - I.3.6. Synthèse70
  - I.4. Typologie des volatilités70
  - I.4.1. Volatilité et normalité70
  - I.4.2. Volatilité historique70
  - I.4.3. Volatilité instantanée et volatilité infra-journalière71
  - I.4.4. Volatilité « Plus haut - plus bas » de Parkinson71
  - I.4.5. Volatilité annualisée72
  - I.4.6. Volatilité anticipée et modèles ARCH72
  - I.4.7. Volatilité implicite et indices de volatilité72
  - Section II. Outils mathématiques74
  - II.1. Modélisation des rentabilités74
  - II.2. Volatilité historique74
  - II.2.1. Estimateur74
  - II.2.2. Annualisation de la volatilité75
  - Hypothèse sous-jacente75
  - II.2.3. Effet de la longueur de l'échantillon76
  - II.2.4. Surface de volatilité77
  - II.2.5. Analyse en coupe longitudinale78
  - II.2.6. Analyse en coupe transversale80
  - II.3. Volatilité « Plus haut - plus bas » de Parkinson80
  - Section III. Applications sous Excel81
  - III.1. Diagramme des fréquences81
  - III.1.1. Installer l'Utilitaire d'analyse81
  - III.1.2. Outils de l'Utilitaire d'analyse82
  - III.1.3. Outil Histogramme82
  - Paramètres d'entrée83
  - Options de sortie83
  - III.1.4. Estimation de la distribution des rentabilités84
  - Procédure avec classes automatiques84
  - Procédure avec classes personnalisées85
  - Paramétrage du diagramme des fréquences87
  - III.2. Calcul de la volatilité historique88
  - III.2.1. Fonction Ecartype88
  - III.2.2. Annualisation89
  - III.2.3. Historique de volatilité89
  - III.2.4. Aide au diagnostic des volatilités en coupe longitudinale90
  - Chapitre 4. La théorie du portefeuille93
  - Section I. Concepts93
  - I.1. Choix de portefeuille93
  - I.2. Rentabilité d'un portefeuille94
  - I.3. Risque d'un portefeuille94
  - I.4. Effets de la diversification95
  - I.5. Portefeuilles dominants et dominés96
  - I.6. Frontière efficiente97
  - Section II. Outils mathématiques99
  - II.1. Hypothèse sur les rentabilités99
  - II.2. Caractéristiques du portefeuille99
  - II.3. Rentabilité espérée du portefeuille100
  - II.3.1. Notation algébrique100
  - II.3.2. Notation matricielle100
  - II.4. Risque du portefeuille101
  - II.4.1. Notation algébrique101
  - Cas des rentabilités non corrélées102
  - II.4.2. Notation matricielle102
  - II.5. Portefeuille efficient104
  - II.5.1. Principe de construction104
  - Maximisation de la rentabilité sous contrainte de risque104
  - Minimisation du risque sous contrainte de rentabilité104
  - II.5.2. Contraintes de composition du portefeuille105
  - II.5.3. Procédure d'implémentation106
  - II.6. Frontière efficiente avec deux titres106
  - Rentabilité et risque des portefeuilles à deux titres107
  - Ensemble des portefeuilles dominés et dominants107
  - Effet du coefficient de corrélation sur les portefeuilles108
  - II.7. Frontière efficiente avec m titres111
  - Section III. Applications sous Excel112
  - III.1. Matrice des variances - covariances112
  - III.1.1. Outil Analyse de covariance112
  - Lancer l'Analyse de covariance112
  - Utiliser l'Analyse de covariance113
  - Lecture de l'Analyse de covariance114
  - III.1.2. Fonctions Covariance et Index115
  - III.2. Calcul matriciel119
  - III.2.1. Rentabilité d'un portefeuille119
  - Produit matriciel120
  - Produit scalaire120
  - III.2.2. Risque d'un portefeuille120
  - III.3. Détermination d'un portefeuille efficient121
  - III.3.1. Installer le Complément Solveur121
  - III.3.2. Paramètres du Solveur122
  - Cellule cible à définir122
  - Boutons d'option Égale à122
  - Cadre Cellules variables123
  - Cadre Contraintes123
  - Boutons de commandes123
  - III.3.3. Maximisation de la rentabilité sous contrainte de risque123
  - III.3.4. Minimisation du risque sous contrainte de rentabilité124
  - III.4. Détermination de la frontière efficiente126
  - III.4.1. Recherche du portefeuille de risque minimum par simulation126
  - Tirage au sort des portefeuilles avec ALEA126
  - Calcul des couples « rentabilité - risque »127
  - Nuage des portefeuilles128
  - Portefeuille de risque minimum129
  - III.4.2. Détermination de p portefeuilles efficients130
  - III.4.3. Ajustement polynomial de la frontière efficiente130
  - Principe130
  - Courbe de tendance polynomiale131
  - Chapitre 5. Le MEDAF135
  - Section I. Concepts135
  - I.1. Actif sans risque et taux sans risque135
  - I.2. Propriété des portefeuilles mixtes136
  - I.2.1. Portefeuilles prêteurs et emprunteurs136
  - I.2.2. Effet de levier financier136
  - I.2.3. Linéarité de la relation « risque - rentabilité »137
  - I.2.4. Synthèse138
  - I.3. Rationalité et homogénéité des anticipations138
  - I.4. Portefeuille de marché et droite de marché139
  - I.5. Bêta des actions140
  - I.6. Risque systématique et risque spécifique140
  - I.7. Droite d'évaluation des actifs financiers140
  - I.8. Estimation des bêtas141
  - Section II. Outils mathématiques141
  - II.1. Propriétés des portefeuilles mixtes142
  - II.1.1. Rentabilité et risque des portefeuilles mixtes142
  - II.1.2. Relation risque - rentabilité142
  - Portefeuilles prêteurs143
  - Portefeuilles emprunteurs143
  - II.2. Portefeuille de marché et droite de marché144
  - II.3. Bêta et risque systématique145
  - II.3.1. Définition du bêta145
  - II.3.2. Interprétation du bêta147
  - II.3.3. Risque systématique148
  - II.3.4. Droite d'évaluation des actifs financiers149
  - II.3.5. Bêta d'un portefeuille149
  - II.3.6. Lien avec le modèle de marché150
  - II.4. Estimation des bêtas151
  - II.4.1. Proxy du portefeuille de marché151
  - II.4.2. Fréquence des rentabilités152
  - II.4.3. Longueur de l'échantillon152
  - II.4.4. Instabilité des bêtas153
  - Section III. Applications sous Excel154
  - III.1. Fonction DROITEREG154
  - III.1.1. Arguments de DROITEREG154
  - III.1.2. Implémentation de DROITEREG155
  - III.1.3. Lecture de DROITEREG155
  - Correspondance avec les intitulés Excel156
  - III.2. Calcul du bêta par les MCO156
  - Chapitre 6. La mesure de la performance159
  - Section I. Concepts159
  - I.1. Gestion active et gestion passive160
  - I.1.1. Gestion passive160
  - Gestion indicielle160
  - I.1.2. Gestion active161
  - Gestion discrétionnaire161
  - Gestion benchmarkée161
  - I.2. Mesures de performance161
  - I.2.1. Rentabilité en excès162
  - I.2.2. Ratio de Sharpe162
  - I.2.3. Ratio de Treynor163
  - I.2.4. Alpha de Jensen163
  - I.2.5. Ratio d'information164
  - I.2.6. Tracking error164
  - Section II. Outils mathématiques165
  - II.1. Ratio de Sharpe165
  - II.1.1. Ratio de Sharpe ex-ante165
  - II.1.2. Ratio de Sharpe estimé166
  - II.2. Ratio de Treynor167
  - II.2.1. Ratio de Treynor ex-ante167
  - II.2.2. Ratio de Treynor estimé168
  - II.3. Alpha de Jensen168
  - II.3.1. Alpha de Jensen ex-ante168
  - II.3.2. Alpha de Jensen estimé169
  - Modèle de régression169
  - Variables proxy170
  - Test de significativité170
  - II.4. Ratio d'information171
  - II.4.1. Ratio d'information ex-ante171
  - II.4.2. Ratio d'information estimé172
  - II.5. Tracking error172
  - Section III. Applications sous Excel173
  - III.1. Alpha de Jensen173
  - III.1.1. Estimation de l'alpha avec la fonction Droitereg174
  - III.1.2. Test de significativité de l'alpha175
  - Estimation du t de Student175
  - Détermination du t théorique avec Loi.student.inverse176
  - III.2. Tracking error177
  - Chapitre 7. Introduction à la Value at Risk179
  - Section I. Concepts179
  - I.1. VaR d'un portefeuille180
  - I.2. VaR relative d'un portefeuille180
  - I.3. VaR d'un portefeuille et horizon de calcul181
  - I.4. Méthodes d'estimation de la VaR d'un portefeuille181
  - Section II. Outils mathématiques182
  - II.1. VaR d'un portefeuille182
  - II.2. VaR relative d'un portefeuille182
  - II.3. Méthode de la VaR paramétrique gaussienne183
  - II.3.1. VaR journalière d'un titre183
  - II.3.2. VaR à T jours d'un titre184
  - II.3.3. VaR à T jours d'un portefeuille186
  - Section III. Applications sous Excel188
  - Deuxième partie
    Les applications
  - Conseils méthodologiques193
  - I. Préparation d'une épreuve193
  - II. Maîtrise d'une épreuve193
  - Exercices195
  - Cas pratique217
  - Questionnaire à choix multiples221
  - I. Spécificités d'une épreuve de QCM221
  - II. QCM de finance quantitative222
  - Chapitre 1 : Cours et indices boursiers222
  - Chapitre 2 : La rentabilité224
  - Chapitre 3 : Le risque225
  - Chapitre 4 : La théorie du portefeuille227
  - Chapitre 5 : Le MEDAF231
  - Chapitre 6 : La mesure de la performance232
  - Chapitre 7 : Introduction à la VaR234
  - Réponses du QCM237
  - Bibliographie239
  - Index241
Origine de la notice:
- FR-751131015 ;
- Electre