Comment utiliser les marchés à terme agricoles

Auteur(s) :

Declerck, Francis Découvrir l'auteur

Résumé

Ouvrage technique avec des études de cas pour découvrir les principes de fonctionnement des marchés et des contrats à terme. ©Electre 2018

Autre(s) auteur(s)
- Portier, Michel (1956-....)
Éditeur(s)
- Éditions France agricole
Date
- DL 2018
Notes
- Glossaire. Bibliogr.
Langues
- Français
Description matérielle
- 1 vol. (XX-266 p.) : ill. ; 23 cm
Collections
- Agridécisions
Sujet(s)
Lieu
- France
ISBN
- 978-2-85557-567-4
Indice
- 333.6 Marchés financiers, bourse
Quatrième de couverture
- Les prix des matières premières agricoles fluctuent et cela génère des risques importants pour les entreprises. Les marchés à terme offrent de solides outils pour gérer ces risques et garantir la pérennité des entreprises.
  Comment apprendre à maîtriser l'ensemble des données et des critères pour prendre de bonnes décisions ? Des producteurs aux consommateurs de matière première en passant par les organismes stockeurs, les industriels et la grande distribution : tous sont concernés. Ce guide est destiné à l'ensemble des acteurs des filières pour leur permettre d'établir la meilleure stratégie commerciale possible en fonction de leurs objectifs. Ils y trouveront :
  
  la formation d'un prix sur un marché à un instant donné et ses fluctuations selon l'offre et la demande ;
  
  le mode d'emploi pour utiliser les contrats à terme afin de gérer son risque de volatilité des prix, l'utilisation des options d'achat et les options de vente ;
  
  le fonctionnement d'un marché à terme, le rôle de ses différentes institutions, les types d'opérateurs et les types d'ordre, l'organisation de la garantie de bonne fin de transactions et la comptabilisation des positions à terme ;
  
  les différentes stratégies de couverture du risque de prix ;
  
  les facteurs clés de succès d'un contrat à terme.
  
  La grande force de cet ouvrage est d'être illustré par des études de cas, des tableaux chiffrés et des illustrations graphiques qui permettent de comprendre plus facilement des concepts pointus. Cela rend ce guide de référence très pratique.
Tables des matières
- - Comment utiliser les marchés à terme agricoles
  - 3e édition actualisée
  - Francis Declerck
  - Michel Portier
  - Éditions France Agricole
  - Préface V
  - Remerciements VII
  - Les auteurs IX
  - Sigles et abréviations XI
  - Introduction XIX
  - Chapitre 1 - L'utilité des marchés à terme1
  - 1.1 Les besoins des opérateurs sur les marchés physiques 2
  - 1.1.1 Conditions d'un marché de concurrence parfaite3
  - 1.1.2 Formation du prix sur un marché physique4
  - 1.1.3 Déterminants de l'offre et de la demande5
  - 1.1.4 Spécificités des produits agricoles impactant l'offre et la demande7
  - 1.1.5 Impact des politiques agricoles et commerciales sur l'équilibre du marché12
  - 1.1.6 Volatilité sur les marchés14
  - 1.2 Les rôles des marchés à terme 19
  - 1.2.1 Transfert du risque de fluctuation de prix19
  - 1.2.2 Découverte et diffusion d'un prix unique, anticipation d'un prix futur19
  - 1.2.3 Source d'information pour la prise de décision19
  - 1.2.4 Garantie de bonne fin des transactions20
  - 1.3 L'évolution de l'organisation des marchés 21
  - 1.4 Les principes d'utilisation des marchés à terme 25
  - 1.4.1 Définition d'un contrat25
  - 1.4.2 Définition de la couverture de risque ou hedging26
  - 1.4.3 Spéculation29
  - 1.5 Étude de cas sur les différents types de marchés 31
  - 1.5.1 Exemple de marché au comptant31
  - 1.5.2 Exemple de marché à livraison différée ou forward32
  - 1.5.3 Exemple de marché à terme ou futures33
  - 1.5.4 Trois marchés complémentaires34
  - 1.6 Étude de cas de risque de prix long, short, square 35
  - 1.6.1 Définitions35
  - 1.6.2 Exemples35
  - Chapitre 2 - L'utilisation des contrats à terme37
  - 2.1 La base 38
  - 2.1.1 Une base propre à chaque opérateur38
  - 2.1.2 Composantes de la base40
  - 2.1.3 Convergence de la base41
  - 2.1.4 Base inversée42
  - 2.2 La couverture sur marché à terme 43
  - 2.2.1 Hedge court44
  - 2.2.2 Hedge long53
  - 2.2.3 Dénouement de l'opération et position ouverte du contrat62
  - 2.2.4 Gestion du risque de fluctuation de la base63
  - 2.2.5 Ratio de couverture de risque ou hedge ratio66
  - 2.2.6 Risques résiduels des contrats à terme69
  - 2.3 Étude de cas : le risque de prix producteur 72
  - 2.4 Étude de cas : le risque de prix utilisateur 74
  - 2.5 Étude de cas : le principe de couverture du risque de prix 76
  - Chapitre 3 - L'utilisation des options81
  - 3.1 Le principe des options 82
  - 3.1.1 Définitions82
  - 3.1.2 Exemple85
  - 3.1.3 Cotation d'une option85
  - 3.2 Les stratégies fondées sur une anticipation du prix du titre sous-jacent 88
  - 3.2.1 Achat d'un put = achat d'un droit de vendre88
  - 3.2.2 Vente d'un call = vente d'un droit d'acheter90
  - 3.2.3 Bear call spread = spread baissier91
  - 3.2.4 Achat d'un call = achat d'un droit d'acheter91
  - 3.2.5 Vente d'un put = vente d'un droit de vendre92
  - 3.2.6 Bull call spread = spread haussier92
  - 3.3 Les stratégies fondées sur une anticipation de la volatilité du titre sous-jacent 93
  - 3.3.1 Achat d'un straddle94
  - 3.3.2 Achat d'un strangle94
  - 3.3.3 Vente d'un straddle95
  - 3.3.4 Vente d'un strangle96
  - 3.3.5 Butterfly spread96
  - 3.3.6 Condor long97
  - 3.4 Les stratégies fondées sur un raisonnement d'arbitrage 98
  - 3.4.1 Achat d'un put synthétique98
  - 3.4.2 Achat d'un call synthétique99
  - 3.5 Table de parité « put-call » pour des options européennes 100
  - 3.6 Pricing d'options : théorème de Black-Scholes 101
  - 3.6.1 Hypothèses de Black-Scholes101
  - 3.6.2 Valeur d'un call européen sur action sans dividende102
  - 3.6.3 Valeur d'un put européen sur action sans dividende103
  - 3.6.4 Valeur d'un call européen sur un contrat sur le prix spot de la matière première physique103
  - 3.6.5 Valeur d'un call européen sur un contrat à terme de matière première104
  - 3.6.6 Valeur d'un put européen sur un contrat à terme de matière première105
  - 3.6.7 Facteurs influençant le prix d'une option105
  - 3.6.8 Indicateurs de la sensibilité d'une option : les « grecs »106
  - 3.7 Étude de cas : le coût d'une option 111
  - 3.8 Étude de cas : achat de call pour un industriel 118
  - Chapitre 4 - Le fonctionnement d'un marché à terme123
  - 4.1 L'organisation du marché 124
  - 4.1.1 Essor des Bourses cotant des contrats à terme de produits agricoles124
  - 4.1.2 Principales Bourses cotant des contrats à terme de produits agricoles125
  - 4.1.3 Fonctions remplies par une Bourse126
  - 4.2 L'organisation d'un contrat à terme 127
  - 4.3 Les opérateurs intérieurs et extérieurs 128
  - 4.3.1 Opérateurs intérieurs128
  - 4.3.2 Opérateurs extérieurs130
  - 4.4 Les types d'ordres 130
  - 4.5 La garantie de bonne fin : dépôts et appels de marge 132
  - 4.6 Étude de cas : lire un prix à terme 134
  - 4.7 Étude de cas : comptabilisation des positions sur le terme 141
  - 4.8 Pour aller plus loin en comptabilité sur les marchés à terme 147
  - 4.8.1 Principes généraux147
  - 4.8.2 Opérations sur les matières premières (achats et ventes à terme et options)147
  - 4.8.3 Information dans l'annexe des comptes148
  - 4.8.4 En savoir plus149
  - 4.8.5 Préconisations de couverture à terme dans le cadre d'opérations de couverture150
  - Chapitre 5 - Des stratégies de couverture de risque de prix151
  - 5.1 Étude de cas : définir son objectif de prix 152
  - 5.2 Étude de cas : un producteur face à un risque de perte de rendements 157
  - 5.3 Étude de cas : utilisation du marché à terme chez les organismes stockeurs 165
  - 5.3.1 Gestion du risque de prix en interne165
  - 5.3.2 Nouveaux modes d'achat en culture174
  - 5.4 Étude de cas : les contrats indexés Euronext, appelés « contrats à prime » 185
  - 5.5 Étude de cas : gérer sa marge de trituration 190
  - 5.5.1 Cas du triturateur de colza basé en France190
  - 5.5.2 Cas 1 du triturateur de soja à Chicago (États-Unis)194
  - 5.5.3 Cas 2 du triturateur de soja à Chicago (États-Unis)198
  - 5.6 Étude de cas : synthèse 202
  - Chapitre 6 - Les facteurs clés de succès et les nouveaux contrats215
  - 6.1 Les facteurs clés de succès d'une couverture de risque sur un contrat à terme 216
  - 6.1.1 Fluctuation des cours de la matière première agricole et alimentaire217
  - 6.1.2 Des professionnels motivés et formés217
  - 6.1.3 Un produit « fongible » standardisé217
  - 6.1.4 De grands volumes de produits218
  - 6.1.5 Conditions supplémentaires sur les marchés d'options : volatilité et liquidité218
  - 6.2 Le marché à terme du lait 219
  - 6.2.1 Forces en présence219
  - 6.2.2 Se couvrir sur le marché à terme du lait219
  - 6.2.3 Opérateurs de la filière220
  - 6.3 Le marché à terme des granulés de bois 223
  - 6.3.1 Granulés de bois, énergie renouvelable223
  - 6.3.2 Un marché bicéphale223
  - 6.3.3 Forces en présence224
  - 6.3.4 Se couvrir sur le marché à terme des granulés224
  - 6.3.5 Opérateurs de la filière224
  - 6.4 Le marché à terme de l'azote 226
  - 6.4.1 Forces en présence226
  - 6.4.2 Se couvrir sur le marché à terme de l'azote226
  - 6.4.3 Opérateurs de la filière227
  - 6.5 Le marché à terme du sucre 230
  - 6.5.1 Forces en présence230
  - 6.5.2 Se couvrir sur le marché à terme du sucre230
  - 6.5.3 Opérateurs de la filière231
  - 6.6 Le marché des swaps 232
  - 6.6.1 Exemple 1 : crédit bail et swap de taux232
  - 6.6.2 Exemple 2 : swap de taux interbancaire233
  - 6.6.3 Application d'un swap sur le marché des commodities : commodity swap234
  - 6.6.4 Swaps de commodités agricoles235
  - 6.7 Les blockchains 236
  - 6.7.1 Qu'est-ce qu'une blockchain ?236
  - 6.7.2 Une création contemporaine236
  - 6.7.3 Fonctionnement d'une blockchain237
  - 6.8 Quel impact pour les marchés agricoles ? 238
  - 6.8.1 Révolution des smart contracts ou « contrats intelligents »238
  - 6.8.2 Avenir incertain des chambres de compensation239
  - 6.8.3 Pour aller plus loin243
  - Chapitre 7 - Conclusion245
  - 7.1 Sécuriser marges et revenus : un enjeu de pérennité 246
  - 7.2 Vivre avec la volatilité des prix 246
  - 7.3 Quand il existe un prix de marché, le prix d'un contrat de filière en dépend inévitablement 247
  - 7.4 Contrats de filières et outils à terme sont complémentaires 247
  - 7.5 Prochain défi : le prix du C02 sur un marché à terme pour maîtriser le réchauffement climatique 248
  - 7.6 Perspectives : les assurances chiffres d'affaires et revenus se référant au prix du marché à terme 248
  - 7.7 Gérer les risques liés à la volatilité des prix agricoles : apprendre et savoir faire 249
  - Réponses aux questions de synthèse 251
  - Glossaire 253
  - Annexe 259
Origine de la notice:
- FR-751131015 ;
- Electre