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Livre

Les taux d'intérêt

Résumé

Aborde les aspects théoriques et pratiques des taux d'intérêt qui sont au centre des débats et de la réflexion économique. L'auteur analyse la formation des taux, leur structure et ses déformations, ainsi que les propriétés d'indicateur avancé de la conjoncture souvent prêtées au spread des taux. Point sur la nouvelle politique monétaire que mène la BCE au sein de la zone euro.


  • Éditeur(s)
  • Date
    • 2007
  • Langues
    • Français
  • Description matérielle
    • 127 p. ; 20 x 13 cm
  • Collections
  • Sujet(s)
  • ISBN
    • 978-2-86325-430-1
  • Indice
    • 333.2 Crédit, opérations de crédit
  • Quatrième de couverture
    • La crise du subprime est venue rappeler au grand public à quel point la notion de taux d'intérêt est centrale dans la régulation économique ; une notion qui n'avait cependant pas attendu cette actualité pour conquérir une place de choix dans notre vie quotidienne et influencer nos décisions d'investissement ou de consommation.

      Mais qu'entend-on au juste par taux d'intérêt ? Et de quel taux s'agit-il ? Taux court ou taux long ? Taux au jour le jour ou taux à terme ? Sans une approche rigoureuse il y a risque pour le profane à se perdre, parmi la multitude de termes dont il est assailli...

      Le mérite de cet ouvrage est d'apporter des définitions précises et d'offrir une véritable connaissance du taux d'intérêt. Le lecteur apprendra par exemple pourquoi il est devenu un instrument clé de la politique monétaire, découvrira les stratégies mises en place par les grandes banques centrales, comprendra la formation des taux, leur structure ainsi que les propriétés d'indicateur avancé de la croissance économique et de l'inflation.

      Le taux d'intérêt, enfin expliqué, permet de mieux décrypter le tableau de bord de l'économie dans lequel il figure au même titre que la croissance, l'emploi, l'inflation, le taux de change ou le solde extérieur.

      Un ouvrage indispensable pour les étudiants mais aussi pour le grand public curieux de comprendre les notions fondamentales de l'économie.

      Cette seconde édition s'est enrichie d'une analyse sur la stratégie des grandes banques centrales à travers des questions relatives à leur crédibilité, leur indépendance et leur politique de communication. Les questions relatives au risque de taux d'intérêt dans la double optique de mesure et de gestion efficace de ces risques par les produits dérivés (Swap de taux, FRA, options, futures, etc.) y sont également traitées.


  • Tables des matières
      • Les taux d'intérêt

      • Mondher Cherif

      • Revue Banque Edition

      • Introduction Les taux d'intérêt : instruments au coeur de l'économie11
      • Chapitre 1 La connaissance des taux d'intérêt15
      • 1. Quelques définitions de base15
      • 1.1 Taux long - Taux court15
      • 1.2 Le Taux de base bancaire (TBB)16
      • 1.3 Les différents types de taux16
      • 1.4 Les taux directeurs d'une banque centrale16
      • 2. Référence des taux à court terme17
      • 2.1 Du TMP à l'Eonia17
      • 2.2 Les taux variables et indices calculés à partir du Taux interbancaire offert à Paris (Tiop ou Pibor)) et du Taux moyen pondéré (TMP)18
      • 3. Référence des taux à long terme19
      • 4. Taux actuariel et variation des cours19
      • 5. Taux nominal et taux réel - La relation de Fisher20
      • 6. Taux d'intérêt - Taux de change20
      • Chapitre 2 La structure par terme des taux d'intérêt23
      • 1. La courbe de rendement23
      • 2. Les théories traditionnelles de la structure par terme des taux d'intérêt26
      • 2.1 La théorie des anticipations27
      • 2.1.1 La théorie des anticipations en avenir certain : le cas des marchés parfaits 27
      • 2.1.2 La théorie des anticipations en avenir incertain 29
      • 2.2 La théorie de la prime de risque31
      • 2.3 Les théories institutionnalistes34
      • 2.3.1 La théorie de la segmentation des marchés 34
      • 2.3.2 La théorie de l'habitat préféré 36
      • 3. Travaux empiriques et modes de formation des anticipations37
      • 4. L'inversion de la structure des taux d'intérêt39
      • 5. La structure des taux - Un indicateur avancé de la conjoncture42
      • Chapitre 3 Taux d'intérêt et politique monétaire47
      • 1. Une autorité supranationale47
      • 2. La nouvelle structure48
      • 3. Objectifs et missions de la BCE50
      • 3.1 D'une logique keynésienne à une logique monétariste50
      • 3.1.1 L'approche keynésienne 50
      • 3.1.2 L'approche monétariste 51
      • 3.2 Le rôle de l'eurosystème55
      • 4. Instruments et procédures de la politique monétaire de la BCE56
      • 4.1 Les opérations d'open market56
      • 4.2 Les facilités permanentes58
      • 4.3 Les réserves obligatoires60
      • 5. Quelle stratégie pour le SEBC : fourchette de prix ou quantité de monnaies ?61
      • 5.1 Principes généraux de la stratégie de la BCE61
      • 5.2 Analyse des risques et piliers de la politique monétaire62
      • 5.3 Le pacte de stabilité et de croissance64
      • 6. Crédibilité et indépendance d'une banque centrale65
      • 6.1 Le débat règles monétaires versus politiques discrétionnaires66
      • 6.2 La règle de ciblage d'inflation (inflation targeting)67
      • 6.3 La règle de Taylor69
      • 6.4 Le cas de la Federal Reserve américaine (Fed)70
      • 6.5 La politique de communication de la BCE72
      • Chapitre 4 Mesure et gestion du risque des taux d'intérêt77
      • 1. Définition et mesure du risque de taux d'intérêt79
      • 1.1 La nature du risque de taux79
      • 1.2 La mesure du risque de taux80
      • 2. Les techniques de couverture contre le risque de taux82
      • 2.1 Les méthodes traditionnelles de gestion du risque de taux82
      • 2.2 La gestion du risque de taux par recours au marché financier84
      • 2.2.1 Le principe de couverture contre le risque de taux 84
      • 2.2.2 Les contrats à terme ferme cotés sur les marchés réglementés 86
      • 2.3 Les contrats à terme ferme négociés sur les marchés de gré à gré86
      • 2.3.1 Les contrats à terme ferme 86
      • 2.3.2 Le contrat de swap89
      • 2.3.3 Les contrats à terme conditionnels 90
      • Chapitre 5 Introduction aux mathématiques financières99
      • 1. Opérations financières à court terme99
      • 1.1 Les intérêts simples99
      • 1.2 Les intérêts précomptés et postcomptés101
      • 2. Opérations financières à long terme - Les intérêts composés101
      • 2.1 Le principe de l'actualisation102
      • 2.1.1 La valeur actuelle 103
      • 2.1.2 L'emploi de la relation des intérêts composés 103
      • 2.1.3 Le cas des périodes inférieures à l'année (taux équivalent et taux proportionnel) 105
      • 2.1.4 Le calcul du Taux effectif global (TEG) 106
      • 3. Composition continue des intérêts107
      • 4. Les critères traditionnels des choix d'investissement en avenir certain108
      • 4.1 Les méthodes basées sur le raisonnement actuariel (actualisation)108
      • 4.1.1 La Valeur actuelle nette (VAN) 109
      • 4.1.2 Le Taux de rentabilité interne (TRI) 110
      • 4.1.3 L'indice de profitabilité 110
      • 4.2 Les méthodes non actuarielles111
      • 5. Le principe de la capitalisation113
      • 5.1 La capitalisation d'une suite d'annuités en fin de période113
      • 5.1.1 Valeur acquise par une suite de n annuités constantes en fin de période 113
      • 5.1.2 Valeur actuelle par une suite de n annuités constantes en fin de période 115
      • 5.2 La capitalisation d'une suite d'annuités en début de période117
      • 5.2.1 Valeur acquise par une suite de n annuités constantes en début de période 118
      • 5.2.2 Valeur actuelle d'une suite de n annuités constantes en début de période 118
      • Conclusion 119
      • Bibliographie 123

  • Origine de la notice:
    • Electre
  • Disponible - 333.2 CHE

    Niveau 3 - Economie