Analyse financière internationale : stratégie, évaluation financière et gestion d'actifs

Auteur(s) :

Karyotis, Catherine Découvrir l'auteur

Résumé

La 4e de couverture indique : "L'analyse financière étudie la contribution de chaque unité à la formation du résultat dans l'optique de pérennisation de l'entreprise. Ensemble, capitaux financiers et humains, sous contrainte du capital naturel, concourent à la création de valeur, ou plutôt de valeurs. Le livre Analyse Financière Internationale : Stratégie, évaluation financière et gestion d'actifs reprend cette trajectoire de création de valeurs : comptabilité financière, analyse des états financiers, normes comptables internationales, politique financière, contrôle de gestion, gestion des risques, évaluation financière, environnement macroéconomique et marchés, gestion de portefeuille, valorisation des actifs immobiliers et gestion alternative, finance comportementale, asset management et private equity, éthique, compliance et gouvernance. L'ouvrage est original car co-écrit par des enseignants-chercheurs et des praticiens qui, en totale osmose, participent à la formation des analystes. Clarté, pédagogie, opérationnalité, prospective sont ses maîtres-mots pour répondre aux besoins de la finance de demain."

Contributeur(s)
- Roux, Anne-Claire. Préfacier, etc.
Éditeur(s)
- Gualino, un savoir faire de Lextenso
Date
- DL 2020
Langues
- Français
Description matérielle
- 1 vol. (349 p.) : graph., fig., tabl. ; 24 cm
Sujet(s)
- Marché financier
- Entreprises -- Finances
ISBN
- 978-2-297-10791-4
Indice
- 656.2 Gestion financière
Quatrième de couverture
- L'analyse financière étudie la contribution de chaque unité à la formation du résultat dans l'optique de pérennisation de l'entreprise. Ensemble, capitaux financiers et humains, sous contrainte du capital naturel, concourent à la création de valeur, ou plutôt de valeurs.
  Le livre Analyse Financière Internationale : Stratégie, évaluation financière et gestion d'actifs reprend cette trajectoire de création de valeurs : comptabilité financière, analyse des états financiers, normes comptables internationales, politique financière, contrôle de gestion, gestion des risques, évaluation financière, environnement macroéconomique et marchés, gestion de portefeuille, valorisation des actifs immobiliers et gestion alternative, finance comportementale, asset management et private equity, éthique, compliance et gouvernance.
  L'ouvrage est original car co-écrit par des enseignants-chercheurs et des praticiens qui, en totale osmose, participent à la formation des analystes. Clarté, pédagogie, opérationnalité, prospective sont ses maîtres-mots pour répondre aux besoins de la finance de demain.
Tables des matières
- - Analyse financière internationale
  - Stratégie, évaluation financière et gestion d'actifs
  - Gualino
  - Lextenso
  - Préface3
  - Introduction15
  - Chapitre 1 - Comptabilité financière19
  - Section 1 Constitution des sociétés21
  - Section 2 Développement : les opérations de haut de bilan24
  - § 1. Affectation du résultat et autofinancement 24
  - A. Les différentes réserves25
  - B. Le dividende versé aux actionnaires25
  - § 2. Modification du capital 27
  - A. Les augmentations de capital27
  - B. Les réductions de capital31
  - C. Cas particuliers32
  - § 3. Emprunt obligataire 33
  - § 4. Fusions, scissions, apports partiels d'actif 34
  - Section 3 Dissolution36
  - Chapitre 2 - L'analyse des états financiers39
  - Section 1 L'analyse de la performance de l'activité41
  - § 1. Le compte de résultat 41
  - § 2. L'analyse des indicateurs de performance 43
  - A. Chiffre d'affaires43
  - B. Valeur ajoutée43
  - C. Excédent brut d'exploitation44
  - D. Résultat d'exploitation44
  - E. Résultat courant avant impôt45
  - F. Résultat net46
  - § 3. La profitabilité 46
  - A. Taux de marge nette47
  - B. Autres taux de marge47
  - Section 2 L'équilibre financier entre investissements et financements48
  - § 1. Les investissements 50
  - § 2. Les financements 51
  - A. Les capitaux propres51
  - B. Les dettes51
  - § 3. L'analyse de l'équilibre 54
  - A. L'analyse en termes de fonds de roulement54
  - B. L'analyse en termes de liquidité56
  - Section 3 La trésorerie58
  - § 1. Le tableau de flux de trésorerie 58
  - § 2 L'analyse des trois catégories de flux 60
  - A. Les flux dégagés par l'activité60
  - B. Les flux liés aux opérations d'investissement61
  - C. Les flux liés aux opérations de financement61
  - Section 4 Analyse de la rentabilité62
  - § 1. La rentabilité économique 62
  - § 2. La rentabilité financière 62
  - § 3. La rentabilité financière et l'endettement : l'effet levier 64
  - § 4. La rentabilité financière à travers le modèle de DuPont 65
  - Chapitre 3 - Normes de reporting financier internationales69
  - Section 1 L'adoption des normes IFRS : quelles entreprises, quels pays ?71
  - § 1. La théorie de l'agence et l'efficience des marchés financiers 71
  - § 2. Les avantages et inconvénients de l'adoption des IFRS 73
  - § 3. Les spécificités des IFRS : le fonds et la forme 73
  - Section 2 Les états financiers consolidés en IFRS74
  - § 1. Le compte de résultat consolidé 75
  - § 2. Le compte de résultat et le compte de résultat global 77
  - § 3. Le bilan consolidé 77
  - Section 3 La location financement, l'investissement et la solvabilité en IFRS79
  - § 1. La location est-elle un investissement ? 79
  - § 2. La location représente-t-elle une dette ? 79
  - § 3. Le reporting financier de la location en IFRS 80
  - § 4. L'analyse financière de la location en IFRS 82
  - Section 4 La juste valeur et la rentabilité en IFRS83
  - § 1. La justice valeur et les modalités d'évaluation 83
  - § 2. La juste valeur des immobilisations corporelles opérationnelles 84
  - § 3. La juste valeur des immobilisations corporelles - immeubles de placement 85
  - § 4. L'analyse financière des immobilisations corporelles en juste valeur 85
  - § 5. La juste valeur dans les tests de dépréciation 86
  - § 6. La juste valeur des immobilisations incorporelles 86
  - § 7. La juste valeur des instruments financiers 87
  - Section 5 Les risques et engagements en IFRS90
  - § 1. Les engagements volontaires et les engagements légaux 90
  - § 2. La prise en compte du risque dans les états financiers 90
  - § 3. Les provisions et l'analyse financière 91
  - Chapitre 4 - Politique financière95
  - Section 1 Structure financière et coût du capital97
  - § 1. Coût des fonds propres 98
  - § 2. Coût de la dette 101
  - § 3. Combinaison dette/fonds propres et impact sur le CMPC 103
  - A. Proportions de la dette et proportion des fonds propres103
  - B. Risque financier et coût des fonds propres103
  - C. Risque financier et coût de la dette106
  - D. Synthèse : combinaison dette/fonds propres et CMPC107
  - Section 2 Structure financière et valeur de l'entreprise109
  - § 1. Modigliani et Miller 109
  - § 2. Ratio d'endettement optimal : arbitrage entre l'avantage fiscal de la dette et les coûts de défaut 111
  - § 3. Ratio d'endettement optimal et coûts d'agence 113
  - Section 3 Structure financière : approches alternatives114
  - § 1. Asymétrie d'information, signal e hiérarchie des sources de financement ou pecking order theory 114
  - § 2. Adaptation au marche financier (market timing theory) et choix du financement 114
  - § 3. Synthèse : structure financière de l'entreprise 115
  - Chapitre 5 - Contrôle de gestion119
  - Section 1 Le contrôle de gestion au service du pilotage de la performance stratégique122
  - § 1. « Management » stratégique et contrôle de gestion 122
  - § 2. Le système de contrôle de gestion pour le pilotage de la chaîne de valeur 123
  - § 3. Système de contrôle de gestion et organisation en centre de responsabilité 124
  - Section 2 Mesure de la rentabilité : le compte de résultat125
  - § 1. Le compte de résultat et le coefficient d'exploitation 125
  - § 2. Le produit net bancaire 126
  - § 3. Le coût du risque 127
  - § 4. Les charges de structure et affectation au centre de profit 127
  - A. Définitions et typologie : rappels127
  - B. Affectation des coûts indirects par la méthode des centres d'analyse128
  - Section 3 Pilotage de la performance bancaire : ratios et indicateurs clés, tableaux de bord130
  - § 1. Quelques ratios clés 130
  - A. Activité, résultat et coût du risque130
  - B. Performance financière et renforcement du bilan130
  - § 2. Mise en forme des indicateurs : le tableau de bord 131
  - § 3. Les indicateurs en mouvement : la méthode OVAR 133
  - Section 4 Prévision de rentabilité : le processus budgétaire135
  - § 1. Le processus de planification135
  - § 2. La gestion budgétaire 135
  - § 3. Le suivi budgétaire 137
  - Chapitre 6 - Gestion des risques141
  - Section 1 Évolution de la notion de risque143
  - Section 2 Mesurer les risques financiers145
  - § 1. Typologie des risques financiers 145
  - § 2. Le risque de marché : le développement des mesures de risque 145
  - A. Mesures globales et de portefeuille146
  - B. Mesures locales et de sensibilité147
  - C. Les mesures monétaires149
  - § 3. Le risque de crédit 153
  - A. Modèles de migration154
  - B. Modèles structurels154
  - C. Modèles d'intensité155
  - D. Modèles actuariels155
  - E. Grands portefeuilles155
  - § 4. Le risque liquidité 155
  - § 5. Le risque opérationnel 156
  - Section 3 La gestion des risques financiers : un exercice prospectif157
  - § 1. Ajustement de valeur et XVA
  - § 2. Risque systémique : de too big to fail à too connected to fail
  - Section 4 Gérer les risques financiers159
  - § 1. Leçons tirées des désastres financiers 159
  - § 2. Gestion des risques et finance comportementale 160
  - § 3. Gestion des risques financiers à l'ère des FinTech 161
  - § 4. Vers une vision transdisciplinaire de la gestion des risques ? 162
  - Chapitre 7 - Évaluation d'entreprise169
  - Section 1 La méthode patrimoniale171
  - § 1. L'actif net réévalué 171
  - § 2. Les intangibles 171
  - § 3. La valorisation patrimoniale avec les ajustements 172
  - Section 2 Les modèles actuariels173
  - § 1. Le dividend discount model 173
  - § 2. Le modèle discounted cash-flows 176
  - A. Le prévision des cash-flows176
  - B. Le coût moyen pondéré du capital177
  - C. Les hypothèses de sortie179
  - D. La valorisation d'une entreprise180
  - Section 3 Valorisation par les comparables184
  - § 1. Les principes généraux 184
  - § 2. Le choix des ratios de valorisation 184
  - § 3. La méthodologie de valorisation et ajustements 186
  - Section 4 Le modèle du revenu résiduel188
  - Chapitre 8 - Environnement macroéconomique et marchés193
  - Section 1 Agents, fonctions et opérations macroéconomiques195
  - § 1. Les « secteurs institutionnels » et leurs fonctions économiques 196
  - A. Les ménages196
  - B. Les entreprises non financières196
  - C. Les entreprises financières197
  - D. Les administrations publiques197
  - E. Les institutions sans but lucratif au service des ménages197
  - F. Le reste du monde197
  - § 2. Les opérations macroéconomiques 198
  - A. Les opérations sur les biens et services198
  - B. Les opérations de répartition199
  - C. Les opérations financières200
  - § 3. Le circuit économique 200
  - Section 2 Les agrégats201
  - § 1. La mesure de l'activité économique 201
  - A. Le PIB et les fluctuations économiques201
  - B. Le cycle économique203
  - § 2. Les moteurs de la croissance économique 204
  - A. La consommation204
  - B. L'investissement205
  - C. La dépense publique205
  - D. Les échanges avec l'extérieur206
  - Section 3 L'équilibre macroéconomique global207
  - Section 4 Les déséquilibres macroéconomiques207
  - § 1. Le chômage 207
  - § 2. L'inflation 208
  - A. La mesure de l'inflation208
  - B. Les explications de l'inflation208
  - C. Les effets de l'inflation209
  - Section 5 La politique économique210
  - § 1. La politique budgétaire 210
  - § 2. La politique monétaire 211
  - A. Les objectifs de la politique monétaire211
  - B. Les instruments de la politique monétaire211
  - Section 6 Les marchés de capitaux214
  - Chapitre 9 - Gestion de portefeuille221
  - Section 1 Incertitude, probabilités et taux de rentabilité espéré223
  - Section 2 Portefeuille optimal et frontière efficiente226
  - Section 3 Optimisation de l'allocation des actifs risqués230
  - Section 4 Aversion au risque, utilité de répartition des actifs233
  - Section 5 Déterminer les perspectives des marchés de capitaux237
  - Section 6 Allocation d'actifs et stratégies d'investissement240
  - Section 7 La théorie MPT et la finance comportementale - une analyse améliorée242
  - Chapitre 10 - Valorisation des actifs immobiliers et gestion alternative247
  - Section 1 La valorisation des actifs immobiliers249
  - § 1. La valeur et prix d'un actif immobilier 250
  - § 2. La valorisation et approche normative 250
  - § 3. Les problèmes de valorisation 251
  - Section 2 Les modèles de valorisation des actifs immobiliers252
  - Section 3 Les méthodes d'évaluation des actifs immobiliers253
  - § 1. Les méthodes traditionnelles 253
  - A. La méthode de l'actif net réévalué254
  - B. La méthode d'évaluation par comparaison254
  - C. Les méthodes actuarielles255
  - § 2. Les approches de valorisation alternative 257
  - A. L'approche hédoniste257
  - B. L'approche « valeur verte »258
  - C. Les options réelles259
  - Chapitre 11 - Finance comportementale265
  - Section 1 L'hypothèse de l'efficience des marchés et la limite de l'arbitrage268
  - Section 2 La théorie des perspectives269
  - Section 3 L'aversion pour la perte « loss aversion » et l'effet de cadrage « Framing »271
  - § 1. L'aversion pour la perte et l'énigme de la prime de risque 271
  - § 2. L'utilité de réalisation, l'effet de disposition et les transactions excessives 272
  - Section 4 L'excès de confiance273
  - Section 5 Les heuristiques et les biais dans la prise de décision274
  - § 1. L'heuristique de représentativité 274
  - § 2. L'heuristique d'ancrage et de contamination 275
  - § 3. Le biais de familiarité 275
  - Section 6 La finance comportementale en finance d'entreprise275
  - § 1. Les décisions d'investissement 276
  - § 2. Les décisions de financement 277
  - § 3. La politique de distribution 278
  - § 4. La croissance interne, les fusions acquisitions 279
  - Chapitre 12 - Asset management et private equity281
  - Section 1 L'écosystème du capital-investissement283
  - § 1. Les investisseurs (limited partners) 283
  - § 2. Les sociétés de gestion (général partners ou GPs) 283
  - § 3. Les stades du capital-investissement 284
  - Section 2 Le financement du private equity285
  - § 1. Les fonds propres 285
  - A. Les levées de fonds285
  - B. Un modèle un peu différent : le private equity coté286
  - § 2. La dette 286
  - A. La dette senior287
  - B. La dette junior (mezzanine)287
  - C. L'effet de levier au niveau de gestionnaire de fonds288
  - Section 3 La création de valeur comme moteur principal de la performance288
  - § 1. Les outils de la création de valeur 288
  - A. Être un actionnaire implique288
  - B. Faire grandir la société par acquisitions (build up)289
  - C. Opération de scission (spin-off)289
  - Section 4 Le désinvestissement290
  - § 1. L'introduction en Bourse 290
  - § 2. La cession à un industriel ou à un autre acteur du private equity 291
  - Section 5 Mesures de la performance du capital-investissement291
  - § 1. Pendant la vie du fonds 291
  - § 2. Après désinvestissement 291
  - A. Le taux de rendement interne292
  - B. Le multiple net (total value to paid-in ou TVPI)292
  - C. Les frais de gestion292
  - Section 6 Le millésime293
  - Section 7 L'ESG dans le private equity294
  - Chapitre 13 - Éthique, compliance et gouvernance301
  - Section 1 Éthique, équité, justice (la loi)303
  - Section 2 De l'éthique épistémique - sources et origines théoriques304
  - Section 3 De l'éthique déontologique à l'éthique pratique305
  - Section 4 Les déboires à répétition du système économico-financier306
  - Section 5 Entités régulatrices et associations professionnelles308
  - Section 6 Éléments clés des codes déontologiques309
  - § 1. Concernant les lois et normes régissant la profession 311
  - § 2. Concernant les marchés financiers et leur intégrité 311
  - § 3. Concernant les obligations fiduciaires envers les clients 312
  - § 4. Concernant les obligations fiduciaires envers les employeurs 314
  - § 5. Concernant la pratique : l'analyse financière, conseils et opérations de placement 314
  - § 6. Responsabilités en rapport avec son association professionnelle de tutelle 315
  - Section 7 La gouvernance316
  - § 1. De la compagnie des Indes aux dernières lois 316
  - § 2. Détour par la théorie de l'agence 318
  - § 3. Les investisseurs institutionnels et la gouvernance 319
  - § 4. Une diversité d'actionnaires aux comportements différents 320
  - § 5. Vers un équilibre des pouvoirs 321
  - § 6. Vers une nouvelle gouvernance ? 322
  - § 7. La loi pacte et la gouvernance d'après Covid 322
  - Section 8 Pour une lutte contre le blanchiment des capitaux324
  - § 1. Obligations professionnelles 324
  - A. Professions concernées324
  - B. Règles professionnelles325
  - C. Cartographie des risques325
  - § 2. Sanctions encourues 326
  - A. Sanctions sociétales326
  - B. Sanctions personnelles326
  - § 3. Risques spécifiques 326
  - A. Le financement des entreprises326
  - B. La concurrence déloyale327
  - C. Les marchés financiers327
  - Conclusion335
  - Bibliographie341
Origine de la notice:
- Abes ;
- BPI