Cet article examine en quoi la zone euro a suivi depuis 1999 les recommandations énoncées par l’OCDE en 2006 en matière de macroéconomie : des politiques monétaires et budgétaires saines, réactives au cycle d’activité et en coordination avec les réformes structurelles. Il montre que la politique monétaire a été davantage conforme aux préconisations de l’OCDE que la politique budgétaire. Selon l’auteur, une coordination des politiques budgétaires en Europe devrait s’intéresser à l’équilibre épargne-investissement global de chaque Etat membre et à la composition des recettes et des dépenses publiques, et non simplement au solde budgétaire, fût-il corrigé du cycle.