Analyse macroéconomique approfondie : une approche par l'équilibre général dynamique

Traduction de : Macroeconomics theory : a dynamic general equilibrium approach

Auteur(s) :

Wickens, Michael Découvrir l'auteur

Résumé

Manuel de macroéconomie détaillant les idées de la discipline et ses liens avec la finance. Il débute par la présentation du modèle d'équilibre général dynamique pour une économie fermée. Ce modèle est par la suite étendu pour prendre en compte les diverses problématiques de la macroéconomie : la croissance, les cycles économiques, la politique budgétaire et son financement, etc.

Contributeur(s)
Éditeur(s)
- De Boeck
Date
- DL 2010
Notes
- Bibliogr. p. 525-535. Index
Langues
- Français
- , traduit de : Anglais
Description matérielle
- 1 vol. (547 p.) : graph., couv. ill. en coul. ; 24 cm
Collections
- Ouvertures économiques (Louvain-la-Neuve)
Titre(s) en relation
- Macroeconomics theory : a dynamic general equilibrium approach
Sujet(s)
ISBN
- 978-2-8041-6193-4
Indice
- 330.5(07) Macroéconomie. Manuels
Quatrième de couverture
- L'équilibre général dynamique au coeur de l'analyse macroéconomique
  Analyse macroéconomique approfondie
  Analyse macroéconomique approfondie est le manuel de macroéconomie le plus proche des développements récents de la discipline. Cet ouvrage propose aux étudiants et aux chercheurs une approche de l'ensemble de l'économie en termes d'équilibre général dynamique.
  Michael Wickens présente les principales idées de la macroéconomie moderne et ses liens avec la finance. L'ouvrage débute par la présentation du modèle d'équilibre général dynamique pour une économie fermée. Ce modèle est, par la suite, étendu pour prendre en compte les nombreuses problématiques de la macroéconomie. L'ouvrage couvre ainsi les questions importantes que sont la croissance, les cycles économiques, la politique budgétaire et son financement, l'économie ouverte, l'évaluation des actifs, la détermination des taux de change et la politique monétaire.
  Cet ouvrage comporte en outre une annexe et des raisonnements détaillés qui permettent d'appréhender l'ensemble des outils mathématiques utilisés.
  Il s'adresse aux étudiants de niveau master, ainsi qu'aux doctorants et aux chercheurs en économie.
Tables des matières
- - Analyse macroéconomique approfondie
  - Une approche par l'équilibre général dynamique
  - Michael Wickens
  - De boeck
  - Préface5
  - Avant-propos7
  - Chapitre 1
    Introduction11
  - 1.1 Équilibre général dynamique versus macroéconomie traditionnelle 12
  - 1.2 La macroéconomie traditionnelle 13
  - 1.3 Équilibre général dynamique macroéconomique 14
  - 1.4 Organisation de l'ouvrage 18
  - Chapitre 2
    L'économie centralisée23
  - 2.1 Introduction 24
  - 2.2 L'équilibre général dynamique en économie fermée 24
  - 2.3 La solution de la règle d'or 26
  - 2.3.1 L'état stationnaire26
  - 2.3.2 La dynamique de la règle d'or29
  - 2.4 La solution optimale 29
  - 2.4.1 Obtention de l'équation d'Euler29
  - 2.4.2 Interprétation de l'équation d'Euler31
  - 2.4.3 La frontière des possibilités de production intertemporelle32
  - 2.4.4 Représentation graphique de la solution33
  - 2.4.5 La solution d'équilibre statique34
  - 2.4.6 Dynamique de la solution optimale36
  - 2.4.7 Analyse algébrique de la dynamique du sentier d'équilibre39
  - 2.5 La dynamique des cycles réels 40
  - 2.5.1 Les cycles réels40
  - 2.5.2 Chocs de technologie permanents41
  - 2.5.3 Chocs de technologie temporaires42
  - 2.5.4 Retour sur la stabilité et la dynamique de la règle d'or42
  - 2.6 Introduction du travail dans le modèle 43
  - 2.7 L'investissement 46
  - 2.7.1 La théorie du q de Tobin46
  - 2.7.1.1 La solution à long terme48
  - 2.7.1.2 La dynamique de court terme48
  - 2.7.1.3 Effet d'une augmentation de la productivité50
  - 2.7.2 Les délais de construction50
  - 2.8 Conclusions 51
  - Chapitre 3
    La croissance économique53
  - 3.1 Introduction 54
  - 3.2 Modéliser la croissance économique 55
  - 3.3 Le Modèle de croissance de Solow-Swan 56
  - 3.3.1 Présentation du modèle56
  - 3.3.2 Croissance et développement économique59
  - 3.3.3 Croissance équilibrée59
  - 3.4 Théorie de la croissance optimale 60
  - 3.4.1 Présentation du modèle60
  - 3.4.2 Remarques supplémentaires sur la croissance optimale65
  - 3.5 Théorie de la croissance endogène 66
  - 3.5.1 Le modèle AK de croissance endogène67
  - 3.5.2 Le modèle avec capital humain68
  - 3.6 Conclusions 69
  - Chapitre 4
    L'économie décentralisée71
  - 4.1 Introduction 72
  - 4.2 La consommation 72
  - 4.2.1 La décision de consommation72
  - 4.2.2 La contrainte budgétaire intertemporelle74
  - 4.2.3 Interprétation de l'équation d'Euler75
  - 4.2.4 La fonction de consommation77
  - 4.2.5 Chocs temporaires et permanents79
  - 4.2.5.1 Le revenu79
  - 4.2.5.2 Le taux d'intérêt80
  - 4.2.5.3 Chocs anticipés et non anticipés sur le revenu81
  - 4.3 L'épargne 83
  - 4.4 La théorie du cycle de vie 83
  - 4.4.1 Implications de la théorie du cycle de vie84
  - 4.4.2 Le modèle de jeunesse perpétuelle86
  - 4.5 La consommation de biens durables et non durables 87
  - 4.6 L'offre de travail 89
  - 4.7 Les entreprises 92
  - 4.7.1 La demande de travail sans coûts d'ajustement92
  - 4.7.2 La demande de travail avec coûts d'ajustement94
  - 4.8 L'équilibre général dans une économie décentralisée 96
  - 4.8.1 Consolidation des contraintes budgétaires du ménage et de la firme96
  - 4.8.2 Le marché du travail99
  - 4.8.3 Le marché des biens100
  - 4.9 Comparaison avec le modèle centralisé 101
  - 4.10 Conclusions 102
  - Chapitre 5
    Dépenses gouvernementales et finances publiques105
  - 5.1 Introduction 106
  - 5.2 La contrainte budgétaire du gouvernement 108
  - 5.2.1 Contrainte budgétaire nominale108
  - 5.2.2 Contrainte budgétaire réelle110
  - 5.2.3 Une représentation alternative de la CBG110
  - 5.3 Le financement des dépenses publiques 111
  - 5.3.1 Financement par l'impôt111
  - 5.3.2 Financement par l'émission d'obligations113
  - 5.3.2.1 Accroissement permanent (...) en période (...)113
  - 5.3.2.2 Accroissement transitoire (...) (ou baisse de (...)) en période (...)114
  - 5.3.3 Politique budgétaire intertemporelle115
  - 5.3.4 Le théorème de l'équivalence ricardienne116
  - 5.4 Soutenabilité des finances publiques 118
  - 5.4.1 Cas 1 : [(1 + r) (1 + g)]/(1 + R) > 1 (cas stable)121
  - 5.4.2 Conséquences121
  - 5.4.3 Cas 2 : 0 < [(1 + r) (1 + g)]/(1 + R) < 1 (cas instable)123
  - 5.4.4 Conséquences123
  - 5.4.5 Niveau de dette optimal125
  - 5.5 Le Pacte de Stabilité et de Croissance 125
  - 5.6 La théorie budgétaire du niveau des prix 128
  - 5.7 Optimisation des finances publiques 129
  - 5.7.1 Dépenses publiques optimales129
  - 5.7.1.1 Imposition forfaitaire129
  - 5.7.1.2 Imposition proportionnelle131
  - 5.7.2 Taux d'imposition optimaux132
  - 5.7.2.1 Le programme des ménages132
  - 5.7.2.2 Le programme du gouvernement134
  - 5.7.2.3 Impôt sur le capital136
  - 5.7.2.4 Impôt sur la consommation et le travail137
  - 5.7.2.5 Lissage de l'impôt139
  - 5.7.2.6 Preuves par la simulation143
  - 5.8 Conclusions 143
  - Chapitre 6
    Quelques développements autour de la politique budgétaire145
  - 6.1 Introduction 146
  - 6.2 Politiques budgétaires temporellement cohérentes et incohérentes 146
  - 6.2.1 Impôt forfaitaire148
  - 6.2.1.1 La solution de planification centralisée148
  - 6.2.1.2 La solution décentralisée149
  - 6.2.2 Impôts sur le travail et le capital151
  - 6.2.2.1 La solution de planification centralisée151
  - 6.2.2.2 La solution décentralisée152
  - 6.2.2.3 La solution temporellement cohérente155
  - 6.2.3 Conclusions156
  - 6.3 Le modèle à générations imbriquées 157
  - 6.3.1 Introduction157
  - 6.3.2 Le modèle de base des générations imbriquées158
  - 6.3.3 La dynamique de court terme et l'équilibre de long terme161
  - 6.3.4 Comparaison avec le modèle de l'agent représentatif163
  - 6.3.5 La politique budgétaire dans le modèle à générations imbriquées : les retraites165
  - 6.3.5.1 Le système de retraite par capitalisation165
  - 6.3.5.2 Le système de retraite par répartition166
  - 6.3.5.3 La politique budgétaire avec endettement168
  - 6.3.6 Conclusions170
  - Chapitre 7
    L'économie ouverte171
  - 7.1 Introduction 172
  - 7.2 La solution optimale en économie ouverte 173
  - 7.2.1 La contrainte de ressources de l'économie ouverte173
  - 7.2.2 La solution optimale176
  - 7.2.3 Interprétation de la solution177
  - 7.2.4 Équilibre de long terme179
  - 7.2.5 Chocs sur le compte courant180
  - 7.2.5.1 Choc temporaire sur les exportations180
  - 7.2.5.2 Choc permanent sur les exportations181
  - 7.3 Biens échangeables et biens non échangeables 183
  - 7.3.1 La solution de long terme187
  - 7.4 Termes de l'échange et taux de change réel 188
  - 7.4.1 La loi du prix unique189
  - 7.4.2 Parité des pouvoirs d'achat189
  - 7.4.3 Quelques faits stylisés sur le taux de change réel et les termes de l'échange191
  - 7.5 Substituabilité imparfaite des biens échangeables 192
  - 7.5.1 Les différentes facturations192
  - 7.5.2 Substituabilité imparfaite entre biens échangeables et biens non échangeables193
  - 7.6 Soutenabilité du compte courant 197
  - 7.6.1 Soutenabilité de la balance des paiements197
  - 7.6.1.1 Équilibre de long terme du taux de change réel et des termes de l'échange201
  - 7.6.1.2 Les déficits jumeaux202
  - 7.6.2 Approche intertemporelle du compte courant203
  - 7.7 Conclusions 205
  - Chapitre 8
    L'économie monétaire207
  - 8.1 Introduction 208
  - 8.2 Une brève histoire de la monnaie et de ses fonctions 208
  - 8.3 Contrainte budgétaire nominale des ménages 211
  - 8.4 La demande de monnaie comme avance de trésorerie 213
  - 8.5 La monnaie dans la fonction d'utilité 215
  - 8.6 La monnaie comme bien intermédiaire 218
  - 8.7 Coûts de transaction 221
  - 8.8 Illustrations empiriques 223
  - 8.9 Le modèle d'hyperinflation et de demande de monnaie de Cagan 225
  - 8.10 Le taux d'inflation optimal 227
  - 8.10.1 La règle de Friedman228
  - 8.10.2 Solution en équilibre général228
  - 8.10.2.1 Le programme du ménage228
  - 8.10.2.2 L'optimalité de la règle de Friedman230
  - 8.11 La super-neutralité de la monnaie 233
  - 8.12 Conclusions 235
  - Chapitre 9
    Flexibilité imparfaite des prix237
  - 9.1 Introduction 238
  - 9.2 Quelques faits stylisés sur les prix et les salaires 239
  - 9.3 Fixation des prix en concurrence imparfaite 242
  - 9.3.1 Théorie des prix en concurrence imparfaite242
  - 9.3.2 Détermination des prix en macroéconomie avec concurrence imparfaite244
  - 9.3.2.1 Les ménages245
  - 9.3.2.2 Les entreprises247
  - 9.3.3 Détermination des prix en présence de biens intermédiaires249
  - 9.3.3.1 Production du bien final249
  - 9.3.3.2 Production des biens intermédiaires250
  - 9.3.3.3 La perte due à l'inefficience251
  - 9.3.4 La fixation des prix en économie ouverte252
  - 9.4 Rigidité des prix 254
  - 9.4.1 Le modèle de contrats imbriqués de Taylor254
  - 9.4.2 Le modèle de Calvo d'ajustements échelonnés des prix256
  - 9.4.3 Ajustement dynamique optimal258
  - 9.4.4 La dynamique du niveau des prix259
  - 9.4.4.1 Équilibre de long terme261
  - 9.5 La courbe de Phillips néo-keynésienne 261
  - 9.5.1 La courbe de Phillips néo-keynésienne en économie ouverte264
  - 9.6 Conclusions 266
  - Chapitre 10
    Macroéconomie et valorisation d'actifs267
  - 10.1 Introduction 268
  - 10.2 Utilité espérée et risque 269
  - 10.2.1 Aversion pour le risque269
  - 10.2.2 Prime de risque270
  - 10.3 Absence d'arbitrage et marché efficient 271
  - 10.3.1 Arbitrage et absence d'arbitrage271
  - 10.3.2 Marché efficient271
  - 10.4 Créances contingentes et valorisation d'actifs 272
  - 10.4.1 Créances contingentes273
  - 10.4.2 Le prix d'un actif273
  - 10.4.3 Valorisation d'actifs fondée sur le facteur d'actualisation stochastique273
  - 10.4.4 Rendements des actifs274
  - 10.4.5 Rendement sans risque274
  - 10.4.6 La relation de non-arbitrage275
  - 10.4.7 La valorisation risque-neutre275
  - 10.4.7.1 Probabilité risque-neutre276
  - 10.4.7.2 Valorisation utilisant les probabilités risque-neutres276
  - 10.5 Valorisation d'actifs en équilibre général 277
  - 10.5.1 Analyse par les créances contingentes277
  - 10.5.2 Valorisation d'actif utilisant le modèle d'évaluation des actifs financiers fondé sur la consommation (C-CAPM)279
  - 10.5.2.1 La solution par la programmation dynamique stochastique280
  - 10.5.2.2 Valorisation d'actifs risqués281
  - 10.5.2.3 Valorisation de l'actif sans risque283
  - 10.5.2.4 La relation de non-arbitrage283
  - 10.5.2.5 Valorisation des rendements nominaux284
  - 10.5.2.6 L'hypothèse de log-normalité285
  - 10.5.2.7 Modèles multifactoriels286
  - 10.6 Allocation des actifs 287
  - 10.6.1 Le modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF)290
  - 10.7 La consommation en incertitude 291
  - 10.8 Marchés complets 292
  - 10.8.1 Partage du risque et marchés complets293
  - 10.8.2 Les marchés incomplets296
  - 10.9 Conclusions 297
  - Chapitre 11
    Les marchés financiers299
  - 11.1 Introduction 300
  - 11.2 Le marché des actions 301
  - 11.2.1 Le modèle de la valeur actualisée301
  - 11.2.1.1 Le modèle dividende-croissance de Gordon301
  - 11.2.1.2 Le rachat d'actions302
  - 11.2.1.3 Les bulles rationnelles303
  - 11.2.2 Le modèle d'équilibre général des prix des actions305
  - 11.2.2.1 L'énigme de la prime de risque305
  - 11.2.2.2 Les réponses à l'énigme de la prime de risque305
  - 11.2.3 Remarque308
  - 11.3 Le marché obligataire 308
  - 11.3.1 La structure par terme des taux d'intérêt309
  - 11.3.1.1 La conversion d'une obligation à coupon en une obligation zéro-coupon310
  - 11.3.1.2 Les taux forward (à terme)311
  - 11.3.1.3 Les taux swap311
  - 11.3.1.4 Rendements holding-period312
  - 11.3.1.5 La courbe des taux313
  - 11.3.2 La prime de terme315
  - 11.3.2.1 Modèles affines à facteur latent316
  - 11.3.2.2 Le modèle d'équilibre général321
  - 11.3.3 Estimation de l'inflation future à partir de la courbe des taux322
  - 11.3.4 Remarque323
  - 11.4 Le marché des changes 324
  - 11.4.1 La parité des taux d'intérêt couverte et non couverte325
  - 11.4.1.1 Parité des taux d'intérêt non couverte325
  - 11.4.1.2 Parité des taux d'intérêt couverte326
  - 11.4.1.3 Implications de la PTINC pour le taux de change328
  - 11.4.1.4 Illustration empirique de la PTINC330
  - 11.4.2 Modèle d'équilibre général du taux de change335
  - 11.4.2.1 Modèle de l'investisseur domestique335
  - 11.4.2.2 Modèle de l'investisseur étranger336
  - 11.4.2.3 Modèle unifié des investisseurs domestique et étranger336
  - 11.4.2.4 La prime de risque fondée sur le C-CAPM337
  - 11.4.3 Remarque337
  - 11.5 Conclusions 338
  - Chapitre 12
    Le taux de change nominal341
  - 12.1 Introduction 342
  - 12.2 Les accords monétaires internationaux 1873-2007 344
  - 12.2.1 Le système d'étalon-or : 1873-1937345
  - 12.2.2 Le système de Bretton Woods : 1945-1971346
  - 12.2.3 Les taux de change flottants : 1973-2007347
  - 12.3 Le modèle keynésien IS-LM-BP du taux de change 351
  - 12.3.1 Présentation du modèle IS-LM352
  - 12.3.2 L'équation BP356
  - 12.3.3 Taux de change fixes : l'approche monétaire de la balance des paiements359
  - 12.3.4 Détermination du taux de change avec substituabilité imparfaite du capital360
  - 12.4 La PTINC et la détermination du taux de change 362
  - 12.5 Le modèle du taux de change de Mundell-Fleming 364
  - 12.5.1 Présentation du modèle364
  - 12.5.2 La politique monétaire366
  - 12.5.3 La politique budgétaire367
  - 12.6 Le modèle monétaire du taux de change 368
  - 12.6.1 Présentation du modèle368
  - 12.6.2 La politique monétaire369
  - 12.6.2.1 Changement temporaire371
  - 12.6.2.2 Changement permanent372
  - 12.6.3 La politique budgétaire373
  - 12.7 Le modèle de Dornbusch 373
  - 12.7.1 Présentation du modèle373
  - 12.7.2 La politique monétaire376
  - 12.7.3 La politique budgétaire379
  - 12.7.4 Comparaison du modèle de Dornbusch et du modèle monétaire381
  - 12.8 Le modèle monétaire avec prix visqueux 381
  - 12.9 Le modèle redux d'Obstfeld-Rogoff 385
  - 12.9.1 Le modèle redux de base avec prix flexibles385
  - 12.9.1.1 Préférences, technologie et structure de marché385
  - 12.9.1.2 La maximisation individuelle388
  - 12.9.1.3 Le modèle de base de long terme389
  - 12.9.2 Approximation log-linéaire390
  - 12.9.2.1 La solution de long terme392
  - 12.9.2.2 La dynamique de court terme393
  - 12.9.3 Modèle redux pour une petite économie avec prix visqueux393
  - 12.10 Conclusions 396
  - Chapitre 13
    La politique monétaire399
  - 13.1 Introduction 400
  - 13.2 L'inflation et l'équation de Fisher 405
  - 13.3 Le modèle keynésien de l'inflation 407
  - 13.3.1 Présentation du modèle407
  - 13.3.2 Illustration empirique410
  - 13.4 Le modèle néo-keynésien de l'inflation 411
  - 13.4.1 Présentation du modèle411
  - 13.4.1.1 La fonction IS néo-keynésienne413
  - 13.4.2 L'efficacité du ciblage de l'inflation dans le modèle néo-keynésien417
  - 13.4.2.1 Politique discrétionnaire417
  - 13.4.2.2 Politique fondée sur une règle419
  - 13.4.3 Le ciblage de l'inflation en régime de change flexible421
  - 13.4.3.1 Politique discrétionnaire422
  - 13.4.3.2 Politique fondée sur une règle423
  - 13.5 Ciblage optimal de l'inflation 424
  - 13.5.1 Bien-être social et fonction objectif de l'inflation424
  - 13.5.2 Inflation optimale en régime discrétionnaire427
  - 13.5.2.1 Le modèle de Barro-Gordon427
  - 13.5.2.2 Utilisation d'une fonction de perte quadratique430
  - 13.5.3 Inflation optimale en régime de suivi d'une règle432
  - 13.5.3.1 Le modèle de Barro-Gordon432
  - 13.5.3.2 Fonction de perte quadratique432
  - 13.5.4 Optimisation intertemporelle et ciblage d'inflation temporellement cohérent433
  - 13.5.4.1 Pas de changement de comportement (NS)434
  - 13.5.4.2 Changement de comportement (S)434
  - 13.5.5 Préférences de la banque centrale ou des ménages ?436
  - 13.6 Politique monétaire optimale dans le modèle néo-keynésien 438
  - 13.6.1 Politique discrétionnaire438
  - 13.6.2 Politique de suivi d'une règle440
  - 13.7 La politique monétaire dans la zone euro 441
  - 13.7.1 Un modèle néo-keynésien de la zone euro443
  - 13.7.2 Présentation du modèle443
  - 13.7.3 Politique monétaire optimale444
  - 13.7.4 Compétitivité et absorption446
  - 13.7.5 Existe-t-il une autre solution ?447
  - 13.8 Conclusions 447
  - Chapitre 14
    Fluctuations économiques et modèles d'équilibre général dynamique451
  - 14.1 Introduction 452
  - 14.2 La méthode de l'analyse RBC 453
  - 14.2.1 L'état stationnaire456
  - 14.2.2 Dynamique de court terme456
  - 14.3 Illustration empirique du modèle RBC 461
  - 14.3.1 Le modèle RBC simple462
  - 14.3.2 Extensions du modèle RBC simple464
  - 14.3.3 Le modèle RBC en économie ouverte466
  - 14.4 Les modèles d'équilibre général dynamique de l'économie monétaire 471
  - 14.4.1 Le modèle de Smets-Wouters472
  - 14.4.1.1 Les ménages472
  - 14.4.1.2 Les entreprises474
  - 14.4.1.3 Équilibre de marché475
  - 14.4.1.4 Modèle log-linéarisé475
  - 14.4.2 Résultats empiriques476
  - 14.5 Conclusions 478
  - Chapitre 15
    Annexe mathématique481
  - 15.1 Introduction 482
  - 15.2 Optimisation dynamique 482
  - 15.3 La méthode des multiplicateurs de Lagrange 484
  - 15.3.1 Les contraintes d'égalité484
  - 15.3.1.1 La solution graphique484
  - 15.3.1.2 La substitution485
  - 15.3.1.3 Les multiplicateurs de Lagrange485
  - 15.3.2 Les contraintes d'inégalité489
  - 15.4 Optimisation en temps continu 491
  - 15.4.1 Le calcul des variations491
  - 15.4.2 Le principe du maximum492
  - 15.5 La programmation dynamique 493
  - 15.6 Optimisation dynamique stochastique 498
  - 15.7 Cohérence et incohérence temporelles 500
  - 15.8 Les modèles linéaires à anticipations rationnelles 503
  - 15.8.1 Les anticipations rationnelles503
  - 15.8.2 L'équation non stochastique du premier ordre504
  - 15.8.2.1 Le cas stable : |alpha| (...)505
  - 15.8.2.2 Le cas instable : |alpha| > (...)505
  - 15.8.3 Solution de Whiteman pour les modèles linéaires à anticipations rationnelles506
  - 15.8.3.1 La solution de l'équation (15.43)508
  - 15.8.3.2 La solution de l'équation (15.44)510
  - 15.8.3.3 Résumé des résultats515
  - 15.8.4 Systèmes d'équations à anticipations rationnelles515
  - Index521
  - Bibliographie525
Origine de la notice:
- FR-751131015