Leçons de politique monétaire

Auteur(s) :

Landais, Bernard Découvrir l'auteur

Résumé

Synthèse à destination des étudiants en macroéconomie pour aborder les problèmes posés par la politique monétaire.

Éditeur(s)
- De Boeck
Date
- 2008
Langues
- Français
Description matérielle
- 249 p. ; 24 x 16 cm
Collections
- Ouvertures économiques
Sujet(s)
ISBN
- 978-2-8041-5846-0
Indice
- 333.4 Monnaie, politique monétaire
Quatrième de couverture
- Leçons de politique monétaire
  Les politiques monétaires ont gagné une popularité considérable depuis une vingtaine d'années. Les dirigeants des banques centrales sont devenus des « vedettes » de l'actualité, dont les propos et les actes sont examinés à la loupe. Pour les comprendre, il faut pouvoir répondre aux deux questions clefs suivantes.
  ¤ Que peut faire une politique monétaire pour maintenir la stabilité des prix, modérer les fluctuations et promouvoir une croissance plus forte ?
  ¤ Quelles sont les stratégies possibles et effectivement retenues par les grandes banques centrales pour rendre leurs actions plus efficaces ?
  Explorant une littérature complexe et foisonnante, l'ouvrage donne une série d'éclairages peu formalises sur ces deux questions. Il propose aux étudiants en économie l'une des synthèses modernes les plus abordables sur les problèmes posés par la politique monétaire. Son originalité principale est la forme choisie, celle d'une série d'essais indépendants mais complémentaires, s'appuyant fréquemment sur des travaux de recherche personnels mêlés aux emprunts à la littérature.
  Le livre s'adresse principalement aux étudiants d'économie de fin de Licence et de Master ainsi qu'a un public de cadres des institutions bancaires ou financières concernes par la politique monétaire.
Tables des matières
- - Leçons de politique monétaire
  - Bernard Landais
  - de boeck
  - Préface7
  - Présentation générale de l'ouvrage9
  - Sommaire13
  - Partie 1
    L'impact macroéconomique de la politique monétaire
  - Chapitre 1
    Puissance de la monnaie et de la politique monétaire : d'une synthèse à l'autre !17
  - 1 Introduction18
  - 2 L'ancienne synthèse19
  - 2.1 Théorie quantitative : une logique de stabilité19
  - 2.2 La première synthèse néoclassique : IS-LM-AS26
  - 2.3 La politique monétaire influence la demande26
  - 2.4 Le partage production-prix et la courbe d'offre globale29
  - 2.5 Un modèle de la synthèse néoclassique31
  - 2.6 Conditions d'équilibre et courbe AS dans une optique keynésienne31
  - 2.7 Conditions d'équilibre et courbe AS dans une optique monétariste de taux naturel32
  - 2.8 La courbe de demande AD et la politique monétaire32
  - 2.9 Combinaison AS-AD dans une optique keynésienne33
  - 2.10 Combinaison AS-AD dans une optique de taux naturel34
  - 2.11 La courbe de Phillips à court terme34
  - 2.12 Une théorie monétaire du revenu nominal : influence dynamisée des chocs et politiques monétaires35
  - 3 Puissance de la politique monétaire en pratique38
  - 3.1 Politique monétaire et fluctuations38
  - 3.2 Retour sur la courbe de Phillips39
  - 4 Désagrégation du vieux consensus43
  - 4.1 Anticipations rationnelles et modèle des nouveaux classiques43
  - 4.2 Le modèle de Sargent et Wallace44
  - 5 La place effective des chocs monétaires48
  - 5.1 Les cycles réels : disparition de la monnaie ?49
  - 5.2 Le renfort néokeynésien50
  - 6 La nouvelle synthèse et la politique monétaire52
  - 6.1 Le modèle macroéconomique du consensus59
  - Notes bibliographiques du chapitre 162
  - Chapitre 2
    Force et transmissions de la politique monétaire65
  - 1 Introduction66
  - 1.1 Différences de force de la politique monétaire66
  - 1.2 Modèles, transmissions et politique69
  - 2 Le courant des taux d'intérêt70
  - 2.1 Politique monétaire et taux d'intérêt dans l'analyse IS-LM traditionnelle70
  - 2.2 Les mécanismes de transmission dans la nouvelle synthèse néoclassique72
  - 2.3 L'investissement dépend effectivement des taux d'intérêt : une présentation de Robert Hall et John Taylor76
  - 2.4 Du taux d'intérêt à la demande globale par le taux de change78
  - 3 La transmission dans la tradition monétariste78
  - 3.1 Des effets de substitution généralisés78
  - 3.2 Un scénario simplifié80
  - 3.3 Le coefficient q de Tobin et l'investissement81
  - 3.4 « Effets richesse »83
  - 3.5 Modulation des effets richesse84
  - 4 Les canaux du crédit85
  - 4.1 L'importance des banques et le canal des crédits85
  - 4.2 Le canal des crédits bancaires86
  - 4.3 Le canal des bilans88
  - 5 Combinaison des courants de demande89
  - 6 Transmission, force et asymétries de la politique monétaire : quelques exemples91
  - 6.1 Forces variables dans l'espace91
  - 6.2 Forces variables dans le temps97
  - 6.3 Le canal de crédit bancaire s'est-il transformé en Zone Euro après 1999 ?97
  - 6.4 Asymétrie temporaire de la politique monétaire99
  - 6.5 « Pousser sur une ficelle » ?100
  - 6.6 Différence de force selon les phases du cycle101
  - 6.7 Asymétrie et intensité de la politique monétaire101
  - Notes bibliographiques du chapitre 2103
  - Chapitre 3
    Monnaie, inflation et croissance : une exposition sur données européennes105
  - 1 Introduction106
  - 2 La relation monnaie, inflation, croissance : acquis et débats107
  - 2.1 À long terme la croissance monétaire explique l'inflation107
  - 2.2 Impact apparent de la croissance monétaire et des prix sur la croissance économique109
  - 2.3 L'inflation est coûteuse en termes de bien-être109
  - 2.4 La monnaie est-elle superneutre ? La théorie économique hésite encore111
  - 2.5 L'inflation est-elle favorable à la croissance ? Les conclusions de Tobin résistent bien !112
  - 2.6 Les équations de convergence révèlent souvent une liaison négative entre l'inflation et la croissance116
  - 3 Tests empiriques sur données décennales (16 pays) entre 1960 et 2000121
  - 3.1 L'inflation influence la croissance surtout à travers son effet sur le progrès technique123
  - 4 Conclusion124
  - Notes bibliographiques du chapitre 3125
  - Chapitre 4
    Politique monétaire et croissance : les canaux de transmissions127
  - 1 Introduction128
  - 2 Les canaux envisagés128
  - 3 La transmission par l'inflation vers le taux d'investissement (I)129
  - 4 Inflation inégale et croissance (II)134
  - 4.1 L'approche des « glissements efficaces »135
  - 4.2 Lien entre inflation et réallocation139
  - 4.3 Relation entre réallocation et croissance140
  - 5 Politique monétaire : la stabilité pour la croissance (III)142
  - 5.1 Les volatilités du produit et de l'inflation sont liées positivement142
  - 5.2 Chocs et propagation143
  - 5.3 Lien entre volatilité du produit et croissance : les explications théoriques144
  - 5.4 Travaux empiriques146
  - 5.5 Examen empirique pour 16 pays148
  - 5.6 Politique monétaire, croissance, instabilité réelle et des prix149
  - 5.7 La courbe de Taylor151
  - 6 Politique monétaire, finance et croissance (IV)153
  - 6.1 Le lien finance-croissance : explications théoriques154
  - 6.2 Produire de l'information et allouer le capital vers ses meilleurs usages154
  - 6.3 Surveiller les investissements et assurer la gouvernance d'entreprise155
  - 6.4 Réduire et gérer les risques155
  - 6.5 Mobiliser et rassembler l'épargne156
  - 6.6 Faciliter les échanges156
  - 6.7 Les études156
  - 6.8 Le lien « politique monétaire »-« système financier »158
  - 7 Le « canal autrichien » (V)161
  - 7.1 L'approche autrichienne des cycles162
  - 7.2 Indicateurs du risque de canal « autrichien »163
  - 8 Conclusion167
  - Notes bibliographiques du chapitre 4168
  - Partie 2
    Les stratégies des banques centrales
  - Chapitre 5
    Stratégies monétaires : discrétion, règles et objectifs intermédiaires173
  - 1 Introduction174
  - 2 Le débat entre les règles et la politique discrétionnaire176
  - 2.1 Le modèle de Friedman178
  - 2.2 Quelques réserves sur la proposition de règle180
  - 2.3 L'incohérence dynamique181
  - 2.4 Le modèle de Barro-Gordon182
  - 3 Crédibilité sans règle explicite : « orthodoxie » et indépendance des banques centrales184
  - 4 La règle de masse monétaire, d'une victoire de principe au déclin189
  - 4.1 Adoption des cibles monétaires dans le monde190
  - 4.2 Mise en oeuvre et calcul de la cible monétaire191
  - 4.3 L'instabilité des fonctions de demande de monnaie194
  - 4.4 L'explication par les innovations financières195
  - 4.5 Conclusions sur le ciblage monétaire196
  - 5 Objectifs intermédiaires de remplacement ou simples indicateurs ?197
  - 5.1 Introduire des solutions de rechange ?197
  - 5.2 Les mouvements d'un agrégat de crédit198
  - 5.3 Pertinence empirique de l'objectif intermédiaire de crédit200
  - 5.4 Une règle de revenu nominal ?203
  - 5.5 Propositions concrètes204
  - 5.6 Problèmes de mise en oeuvre204
  - 5.7 Un exemple : la règle de Mc Callum206
  - 5.8 Étude pour la France207
  - 5.9 Le ciblage de taux de change207
  - 6 Vers une stratégie sans objectif intermédiaire212
  - Notes bibliographiques du chapitre 5218
  - Chapitre 6
    Stratégie des banques centrales et règle de Taylor221
  - 1 Introduction222
  - 2 Objectifs des banques centrales et correspondance des règles réactives223
  - 3 Une stratégie duale type : la règle de Taylor226
  - 3.1 Règle de Taylor, proche du ciblage monétaire ?227
  - 3.2 Règle de Taylor proche d'une règle de revenu nominal ?229
  - 3.3 Difficultés pratiques de mise en oeuvre de la règle de Taylor229
  - 3.4 Règles de Taylor avec prévision d'inflation230
  - 3.5 Prévisions effectives de l'inflation231
  - 4 Règles de Taylor et certains problèmes théoriques234
  - 4.1 L'optimalité235
  - 4.2 La robustesse237
  - 5 Appréciation des politiques présentes et passées à l'aide des règles réactives240
  - 5.1 La politique monétaire US en perspective historique241
  - 5.2 Utilisations de données en « temps réel »245
  - 5.3 D'autres reconstitutions historiques247
  - 5.4 Règle à « coefficients variables » au cours du cycle ?248
  - 6 Épilogue : quel statut pour la règle de Taylor ?250
  - Notes bibliographiques du chapitre 6251
  - Chapitre 7
    S'engager sur un objectif d'inflation ?253
  - 1 Introduction254
  - 2 Pratique du ciblage d'inflation255
  - 3 Pour ou contre le ciblage d'inflation260
  - 3.1 Le bilan provisoire260
  - 3.2 Ciblage d'inflation : les points forts de la stratégie262
  - 3.3 L'équation de Phillips prospective262
  - 3.4 Les critiques du ciblage d'inflation265
  - 4 Caractéristiques théoriques du ciblage d'inflation267
  - 4.1 Le ciblage d'inflation comme « règle d'objectif »267
  - 4.2 Le ciblage d'inflation comme « discrétion contrainte »269
  - 5 Un débat : règles d'objectif contre règles d'instrument271
  - 5.1 Pour les « règles d'objectif »271
  - 5.2 Défense des règles d'instrument simples273
  - 5.3 Une distinction plus pertinente274
  - 6 Conclusion : réforme ou amélioration du dispositif de ciblage d'inflation275
  - 6.1 Vers un ciblage « élastique » ?277
  - Notes bibliographiques du chapitre 7 278
  - Chapitre 8
    La stratégie de la Banque Centrale Européenne281
  - 1 La BCE aux commandes de la politique monétaire282
  - 2 Originalité de la stratégie de la BCE : le système d'information avec pilier monétaire287
  - 2.1 Les raisons du choix289
  - 2.2 Les « deux piliers »290
  - 2.3 La valeur de référence pour la croissance de M3292
  - 2.4 Stabilité de la demande de monnaie M3292
  - 2.5 Prévisions monétaires de l'inflation294
  - 2.6 Problèmes et leçons de l'expérience : ajustement stratégique296
  - 3 La fonction de réaction de la Banque Centrale Européenne300
  - 3.1 Le refus d'appliquer une règle spécifique301
  - 3.2 Quelle fonction de réaction empirique pour la BCE ?302
  - 3.3 Les variables explicatives303
  - 3.4 Estimation304
  - 4 Quel bilan pour la politique monétaire menée depuis 1999 ?308
  - 4.1 Inflation et anticipations d'inflation308
  - 4.2 Les anticipations d'inflation à long terme308
  - 4.3 Croissance réelle depuis 1999309
  - 4.4 Les modèles de nouvelle synthèse justifient l'attitude de la BCE310
  - 4.5 Le taux de change et les critères de l'investissement et des exportations311
  - 5 Remarques de conclusion314
  - Notes bibliographiques du chapitre 8 315
  - Postface
    Apport salutaire du monétarisme317
  - Index319
Origine de la notice:
- Electre